20260626-大越期货-沥青期货周报_37页_1mb

沥青期货周报总结（2026年06月22日-06月26日）

核心内容概述

本周沥青期货09合约呈现下跌趋势，周跌幅达6.40%。整体市场走势受供需变化及成本支撑影响，下周或有震荡调整的可能。

主要观点

• 价格走势：本周沥青期货价格下跌，周内价格从4010元/吨降至3753元/吨，跌幅6.40%。
• 供需变化：
  • 供给端：国内石油沥青样本产能利用率环比上升1.797个百分点至15.8797%，样本企业产量环比增加12.77%至26.5万吨，但出货量环比减少8.29%至9.29万吨。下周供给压力或将有所缓解。
  • 需求端：各区域开工率普遍低于历史平均水平，重交沥青开工率15.8%，建筑沥青开工率5.5%，道路改性沥青开工率24.5%，防水卷材开工率29%。整体需求疲软。
• 成本支撑：原油价格走强，短期支撑沥青价格，但沥青加工利润下降，日度加工利润为535.83元/吨，环比减少17.00%；山东地炼延迟焦化利润为-283.52元/吨，环比大幅减少568.82%。
• 库存变化：社会库存持续去库至83.6万吨，环比减少3.68%；厂内库存微增至74.7万吨，环比增加0.13%；港口稀释沥青库存维持在16万吨，环比持平。
• 市场展望：预计下周需求复苏有限，供给有所增加，成本支撑增强，盘面或将偏多震荡调整。

关键信息汇总

一、供需数据

二、利润与价差分析

• 沥青加工利润：日度加工利润为535.83元/吨，环比下降17.00%。
• 延迟焦化沥青价差：周度价差为-283.52元/吨，环比下降568.82%。
• 沥青与原油比价：沥青价格走势与原油价格走势同步，原油走强支撑沥青价格。
• 沥青与燃料油比价：沥青与燃料油比价走势显示沥青相对燃料油处于弱势。

三、需求端分析

• 重交沥青开工率：15.8%，环比上升0.13%，但仍低于历史平均水平。
• 建筑沥青开工率：5.5%，环比持平。
• 改性沥青开工率：9.6464%，环比下降0.03%。
• 道路改性沥青开工率：24.5%，环比上升0.50%。
• 防水卷材开工率：29%，环比下降5.00%。
• 表观消费量：整体低于历史平均水平，显示需求偏弱。
• 下游机械需求：沥青混凝土摊铺机、挖掘机、压路机销量均呈现波动，反映下游需求疲软。

四、技术面分析

• BU主力合约走势：近期呈现震荡调整态势，技术面显示市场情绪偏多。
• 价差走势：
  • 主力合约1-6、6-12价差走势反映市场结构变化。
  • 原油裂解价差走势显示成本端支撑力度增强。
  • 韩国沥青进口价差走势显示国际市场需求变化。

五、市场展望

• 供给端：下周供给压力或将有所缓解，炼厂增产趋势可能放缓。
• 需求端：需求复苏有限，整体仍低于历史平均水平。
• 成本端：原油走强，短期内对沥青价格形成支撑。
• 库存端：社会库存持续去库，厂内库存微增，港口库存稳定。
• 整体趋势：预计下周沥青期货价格将偏多震荡调整。

总结

本周沥青期货价格下跌，主要受需求疲软和加工利润下降影响。供给端虽有所增加，但下周或有所缓解。成本端支撑走强，原油价格上涨。库存方面，社会库存持续去库，厂内库存微增，港口库存保持稳定。整体市场预计下周将偏多震荡调整，投资者需关注供需变化及成本支撑的持续性。