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国内储能采招延续高增行业分析总结

核心内容概览

本周国内储能行业采招数据延续高增态势，行业整体表现优于沪深300指数。南京证券对储能行业评级为“推荐”，预计未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅将超过10%。

本周行情回顾

• 行业表现：CS新能车指数本周上涨2.79%，沪深300指数上涨2.32%，行业指数跑赢沪深300指数0.47个百分点。
• 涨幅居前个股：
  • 德福科技：+37.10%
  • 嘉元科技：+24.95%
  • 多氟多：+16.22%
  • 盛新锂能：+14.02%
  • 威迈斯：+13.36%
• 跌幅居前个股：
  • 长安汽车：-6.61%
  • 比亚迪：-5.98%
  • 尚太科技：-5.05%
  • 国轩高科：-3.01%
  • 赢合科技：-2.94%

行业数据跟踪

2.1 乘用车周度销量

• 2024年7月：
  • 零售销量：150.6万辆，同比-18%，环比-6%
  • 批发销量：224.1万辆，同比+1%，环比-5%
• 2025年7月：
  • 零售销量：预计158.8万辆，同比+35%
  • 批发销量：预计146.3万辆，同比+24%
• 新能源车销量：
  • 零售销量：97万辆，同比-2%，环比-4%
  • 批发销量：146.3万辆，同比+24%，环比-1%

2.2 原材料价格

• 上游资源：
  • 碳酸锂：14.3万元/吨，环比-0.1%
  • 氢氧化锂：13.1万元/吨，环比+0.3%
  • 硫酸钴：8.5万元/吨，环比-8.2%
  • 硫酸镍：3.2万元/吨，环比-2.1%
• 中游材料：
  • 三元正极523：17.2万元/吨，环比-0.8%
  • 磷酸铁锂正极：5.5万元/吨，环比-0.9%
  • 电解液（高电压）：4.1万元/吨，环比+2.5%
  • 其他中游主材：价格保持稳定

行业公司动态

3.1 7月国内储能采招数据

• 总采招规模：16.7GW/51.1GWh
  • 储能系统与EPC总承包：16.5GW/47.1GWh
  • 电芯订单：4GWh
• 价格趋势：
  • 2小时储能系统：报价0.53-0.753元/Wh，平均0.579元/Wh，环比-15%
  • 4小时储能系统：报价0.497-0.592元/Wh，平均0.542元/Wh，环比+1%

3.2 龙蟠科技与LGES订立销售框架协议

• 龙蟠科技与LGES集团签订框架协议，有效期至2028年底。
• 协议内容包括供应磷酸铁锂正极材料及相关研发、测试服务。

投资建议

• 锂电环节：关注盈利能力突出、估值合理的龙头企业，如宁德时代、尚太科技、湖南裕能、科达利。
• 汽车智能化受益企业：关注伯特利、华阳集团、电连技术。
• 出海先发优势企业：关注比亚迪、银轮股份、拓普集团、爱柯迪。

风险提示

• 新能源车销量不及预期
• 行业竞争超出预期
• 原材料价格波动超出预期
• 智能化演进不及预期

投资评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：预计6个月内行业指数相对沪深300涨幅>10%
  • 中性：预计涨幅在-10%～10%之间
  • 回避：预计跌幅>10%
• 上市公司评级：
  • 买入：预计股价相对沪深300涨幅>15%
  • 增持：预计涨幅在5%～15%之间
  • 中性：预计涨幅在-10%～5%之间
  • 回避：预计跌幅>10%

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