20220418-中财期货-LPG周报_受原油价格支撑_高位震荡_7页_1mb

LPG市场周报总结

核心内容

本报告分析了2022年4月18日当周LPG市场的运行情况，指出LPG价格预计将维持高位震荡，主要受原油价格支撑和国内供应变化影响。同时，民用燃烧需求随着气温回升将有所减量，而碳四深加工率保持平稳。

主要观点

• LPG价格预计在6000至6400元/吨区间震荡。
• 原油价格受地缘局势影响，维持高位震荡。
• 供应端小幅下降，进口到港量减少，华东地区装卸周期拉长，影响到港效率。
• 民用需求随气温回升将减量，但液化气价格仍低于天然气，经济效益显现。

关键信息

1. 市场运行情况

• LPG期价：上周LPG期价收至6252元/吨，广州石化民用液化气出厂价为6098元/吨，基差为-154元/吨。
• 基差变化：近期基差显著走弱，显示现货价格与期货价格的差距扩大。

2. 供应端分析

• 国内产量：4月8日-14日当周国内液化气产量为50.18万吨，较上周减少1.00万吨，降幅为1.95%。
• 进口情况：当周进口到港量为22.88万吨，主要来自中东和美国，但部分船只仍在锚地等待卸货。
• 到港预测：本周到港量预计为35万吨，主要集中在华东地区。

3. 需求端分析

• 民用需求：随着气温回升，LPG燃烧需求将有所下降。
• 碳四深加工：
  • MTBE装置开工率为54.41%，环比持平。
  • 烷基化装置开工率为38.07%，环比下跌1.92%。
  • PDH装置开工率为63.32%，环比上涨4.01%。
  • 东华张家港60万吨/年装置计划停工，开工率或微幅下滑。

4. 库存变化

• 港口库存：截至4月14日，中国液化气港口样本库存量为154.92万吨，较上周下降25.41万吨，降幅为14.09%。
• 库存趋势：华东、华南、北方地区港口库存均有下降，主要因炼厂积极出货，市场交投气氛改善。

操作建议

• 区间震荡：建议投资者关注LPG2205合约在[6000, 6400]元/吨的震荡区间，采取相应的区间交易策略。

风险提示

• 原油价格大幅下跌：可能对LPG价格形成下行压力。
• 国内新冠疫情再度爆发：可能影响物流及终端需求。

本周关注重点

• 船货到港情况：重点关注华东地区到港量及锚地资源。
• 库存变化：跟踪港口库存动态，评估市场供需平衡情况。

数据来源

• 图表来源：Wind、隆众资讯、中财期货投资咨询总部
• 报告机构：中财期货有限公司
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