20241105-东方财富证券-阿特斯-688472.SH-2024年三季报点评_看好大储订单释放_组件盈利改善_光储高速高质发展_4页_450kb

阿特斯（688472）2024年三季报核心分析

经营业绩回顾：2024年前三季度，公司营收同比下降1263%，归母净利润下滑3117%；然而，第三季度营收环比增长，归母净利润环比大幅改善，环比连续三季度实现正增长。

光伏业务亮点：组件出货量同比增长至229GW（前三季度），第三季度出货84GW，环比增24%，盈利表现优异，北美市场占比超30%，推动整体盈利能力提升。

大储业务强劲增长：1-9月大型储能出货44GWh，第三季度出货18GWh，环比高速增长，单位净利润创单季历史高点。

户储业务拓展：已在北美、欧洲、日本等市场布局经销网络，计划开发更多利润来源点。

投资建议：维持“增持”评级，调整盈利预测显示2024-2026年营收和净利润年均稳健增长，市盈率从14倍下降到9倍。

风险提示：需警惕光伏和储能需求波动、贸易政策变化、行业竞争加剧及相关产品技术风险。