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沪锌期货日报总结

1. 期货市场概况

沪锌期货市场在2025年12月30日收盘时整体呈现窄幅震荡走势。主力合约（zn2602）报收于23380元/吨，较前一交易日上涨155元/吨，涨幅为0.67%。

1.1 合约行情

• 沪锌加权：最新价为23405元/吨，涨幅0.62%，涨跌145元/吨。
• 沪锌主连：最新价为23380元/吨，涨幅0.67%，涨跌155元/吨。
• 沪锌2601：最新价为23335元/吨，涨幅0.50%，涨跌115元/吨。
• 沪锌2602M：最新价为23380元/吨，涨幅0.67%，涨跌155元/吨。
• 沪锌2603：最新价为23420元/吨，涨幅0.56%，涨跌130元/吨。
• 沪锌2604：最新价为23465元/吨，涨幅0.56%，涨跌130元/吨。
• 沪锌2605：最新价为23495元/吨，涨幅0.51%，涨跌120元/吨。
• 沪锌2606：最新价为23515元/吨，涨幅0.62%，涨跌145元/吨。
• 沪锌2607：最新价为23565元/吨，涨幅0.86%，涨跌200元/吨。
• 沪锌2608：最新价为23540元/吨，涨幅0.58%，涨跌135元/吨。
• 沪锌2609：最新价为23570元/吨，涨幅0.77%，涨跌180元/吨。
• 沪锌2610：最新价为23560元/吨，涨幅0.73%，涨跌170元/吨。
• 沪锌2611：最新价为23570元/吨，涨幅0.47%，涨跌110元/吨。
• 沪锌2612：最新价为23600元/吨，涨幅0.70%，涨跌165元/吨。

1.2 持仓与成交量

• 全品种持仓量为199232手，较上一交易日增加1803手。
• 主力合约zn2602持仓量减少217手，其他合约持仓量变化不一，部分合约出现显著增仓或减仓。

2. 现货市场表现

• 现货对主力合约zn2602的基差为45元/吨，呈现小幅升水结构。
• 基差水平保持相对稳定，现货升水幅度变化不大。

3. 主要影响因素

3.1 供应端

• 锌精矿加工费持续处于低位，导致原料紧张。
• 国内冶炼厂因原料供应不足和设备检修增多，开工率偏低，对锌价形成一定支撑。

3.2 需求端

• 下游镀锌、压铸企业需求表现平稳，但缺乏明显亮点。
• 冬储意愿较弱，市场整体需求疲软。
• 行业冶炼企业生产利润（不含副产品收入）约为**-2298元/吨**，加上副产品收益后仍处于亏损状态，盈利状况严峻。

4. 结论与展望

• 当前市场面临供应紧张与需求淡季的矛盾。
• 加工费低位对锌价形成成本支撑，但高价位抑制了下游采购意愿。
• 资金回笼导致市场交投清淡，波动幅度收窄。
• 短期锌价预计将维持区间震荡，短期内缺乏明确趋势。

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 所有数据、图表均来源于公开资料或网络搜索，可能存在信息不完整或不准确的风险。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。