钢铁及关联产业市场分析（2026年9月15日）
一、钢材价格及价差
1. 现货价格
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
基差 |
| 螺纹钢现货(华东) |
3220 |
3220 |
0 |
125 |
| 螺纹钢现货(华北) |
3180 |
3200 |
-20 |
85 |
| 螺纹钢现货(华南) |
3310 |
3320 |
-10 |
215 |
| 热卷现货(华东) |
3310 |
3330 |
-20 |
0 |
| 热卷现货(华北) |
3230 |
3240 |
-10 |
-80 |
| 热卷现货(华南) |
3310 |
3320 |
-10 |
4 |
2. 期货合约价格
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
基差 |
| 螺纹钢05合约 |
3115 |
3139 |
-24 |
105 |
| 螺纹钢10合约 |
3036 |
3046 |
-10 |
184 |
| 螺纹钢01合约 |
3095 |
3108 |
-13 |
125 |
| 热卷05合约 |
3321 |
3336 |
-15 |
0 |
| 热卷10合约 |
3306 |
3319 |
-13 |
4 |
| 热卷01合约 |
3310 |
3325 |
-15 |
0 |
3. 成本与利润
| 品种 |
现值 |
环比变动 |
| 钢坯价格 |
3000 |
0 |
| 板坯价格 |
3730 |
0 |
| 江苏电炉螺纹成本 |
3243 |
-5 |
| 江苏转炉螺纹成本 |
3343 |
-14 |
| 华东螺纹利润 |
-226 |
-12 |
| 华北螺纹利润 |
-246 |
-2 |
| 华南螺纹利润 |
-36 |
-12 |
| 东南亚-中国 |
195 |
14 |
二、供给与库存
1. 供给数据
| 指标 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 日均铁水产量 |
236.3 |
236.8 |
-0.5 |
-0.2% |
| 五大品种钢材产量 |
794.1 |
795.3 |
-1.2 |
-0.1% |
| 螺纹产量 |
171.6 |
169.1 |
2.5 |
1.5% |
| 电炉产量 |
21.1 |
20.0 |
1.1 |
5.3% |
| 转炉产量 |
150.5 |
149.1 |
1.4 |
0.9% |
| 热卷产量 |
290.6 |
295.1 |
-4.5 |
-1.5% |
2. 库存数据
| 指标 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 五大品种钢材库存 |
1554.6 |
1572.9 |
-18.3 |
-1.2% |
| 螺纹库存 |
651.1 |
665.0 |
-13.9 |
-2.1% |
| 热卷库存 |
432.2 |
434.1 |
-1.9 |
-0.4% |
三、成交与需求
| 指标 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 建材成交量 |
8.6 |
8.5 |
0.1 |
0.6% |
| 五大品种表需 |
812.4 |
813.8 |
-1.5 |
-0.2% |
| 螺纹钢表需 |
185.5 |
178.8 |
6.6 |
3.7% |
| 热卷表需 |
292.5 |
298.5 |
-6.1 |
-2.0% |
四、钢材市场观点
- 钢价回落走势，表需仍处于低位。
- 上游成本抬升抑制下游产量，焦煤价格上涨、焦炭亏损减产、铁水减产传导效应仍在。
- 品种材维持去库走势，但表需偏弱，吨钢利润改善不明显，盈利钢厂率降至历史低位8%。
- 钢价弱于双焦，操作上建议持有前期高位空单。
五、铁矿石市场分析
1. 现货价格
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 卡粉 |
813.8 |
813.8 |
0 |
0.0% |
| PB粉 |
721.6 |
729.2 |
-7.7 |
-1.1% |
| 巴混粉 |
745.8 |
753.3 |
-7.6 |
-1.0% |
| 金布巴粉 |
798.1 |
801.4 |
-3.3 |
-0.4% |
| 新交所62%Fe掉期 |
96.8 |
97.4 |
-0.6 |
-0.6% |
2. 供给与库存
| 指标 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 45港到港量(周度) |
2737.2 |
2623.9 |
+113.3 |
+4.3% |
| 全球发运量(周度) |
3517.1 |
3358.3 |
+158.8 |
+4.7% |
| 全国月度进口总量 |
10853.9 |
10808.5 |
+45.3 |
+0.4% |
| 45港库存 |
16232.9 |
16314.66 |
-81.8 |
-0.5% |
| 247家钢厂进口矿库存 |
9044.5 |
8903.5 |
+141.0 |
+1.6% |
3. 铁矿石市场观点
- 铁矿石价格震荡偏弱，基本面处于供给增长、需求边际修复有限、成本支撑与高库存博弈格局。
- 供给端全球发运量回升，澳巴及非主流发运增加，但库存仍偏高。
- 需求端钢厂盈利率回落至8%，因焦煤侵蚀利润，钢厂检修增加。
- 成本端受中东局势影响，海运费维持高位，为矿价提供支撑。
- 预计铁矿石主力合约震荡偏弱，区间参考690-740元/吨，中长期01合约逢高布局空单。
六、焦炭市场分析
1. 价格及价差
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 山西准一级干熄焦 |
2500 |
2500 |
0 |
0.0% |
| 日照港准一级湿熄焦 |
2286 |
2404 |
-119 |
-4.9% |
| 焦炭09合约 |
2094 |
2081 |
+13 |
0.6% |
| 焦炭01合约 |
2056 |
2063 |
-7 |
-0.3% |
| J09-J01价差 |
38 |
0 |
+38 |
- |
| 钢联焦化利润(周) |
-17 |
-86 |
+69 |
- |
2. 供给与库存
| 指标 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 全样本焦化厂日均产量 |
57.3 |
55.8 |
+1.5 |
+2.6% |
| 247家钢厂日均产量 |
47.1 |
47.1 |
0 |
0.0% |
| 焦炭总库存 |
850.2 |
882.7 |
-32.6 |
-3.7% |
| 汾渭煤矿精煤库存 |
91.9 |
101.9 |
-10 |
-9.8% |
| 全样本焦化厂焦煤库存 |
968.0 |
963.3 |
+4.7 |
+0.5% |
| 247家钢厂焦煤库存 |
738.6 |
734.0 |
+4.6 |
+0.6% |
3. 焦炭市场观点
- 焦炭价格高位回落，但近期市场恐高情绪增加，蒙煤竞拍流拍。
- 产地煤矿产量环比回升，但库存偏低，供应偏紧。
- 焦炭需求疲软，钢厂利润承压，检修增加。
- 焦炭波动跟随焦煤走势，短期关注煤炭复产及终端需求承接情况。
- 预计焦炭价格高位震荡，关注供应边际变化。
七、焦煤市场分析
1. 价格及价差
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 山西中硫主焦煤 |
2292 |
2292 |
0 |
0.0% |
| 蒙5#原煤 |
2116 |
2130 |
-14 |
-0.7% |
| 焦煤09合约 |
1712 |
1585 |
+127 |
+8.0% |
| 焦煤01合约 |
1588 |
1585 |
+3 |
+0.2% |
| JM09-JM01价差 |
124 |
0 |
+124 |
- |
| 样本煤矿利润(周) |
1012 |
906 |
+106 |
+11.7% |
2. 供给与库存
| 指标 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 原煤产量 |
697.0 |
698.5 |
-1.5 |
-0.2% |
| 精煤产量 |
355.0 |
356.4 |
-1.5 |
-0.4% |
| 汾渭煤矿精煤库存 |
91.9 |
101.9 |
-10 |
-9.8% |
| 全样本焦化厂焦煤库存 |
968.0 |
963.3 |
+4.7 |
+0.5% |
| 247家钢厂焦煤库存 |
738.6 |
734.0 |
+4.6 |
+0.6% |
3. 焦煤市场观点
- 焦煤价格高位回落，但夜盘走强。
- 产地供应偏紧，山西复产不畅，蒙煤通关量仍低位。
- 供应边际回升，但整体仍偏紧，关注复产及终端需求。
- 预计焦煤价格高位震荡，波动参考1450-1750元/吨。
八、硅铁市场分析
1. 价格及价差
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 硅铁主力合约收盘价 |
6028.0 |
6072.0 |
-44.0 |
-0.7% |
| 硅铁72%FeSi内蒙现货 |
5850.0 |
5850.0 |
0.0 |
0.0% |
| 硅铁72%FeSi青海现货 |
5800.0 |
5800.0 |
0.0 |
0.0% |
| 硅铁72%FeSi宁夏现货 |
5800.0 |
5800.0 |
0.0 |
0.0% |
| 硅铁72%FeSi肃冀现货 |
5800.0 |
5850.0 |
-50.0 |
-0.9% |
| 内蒙-主力价差 |
-178.0 |
-222.0 |
+44.0 |
15.4% |
| 广西-主力价差 |
26.0 |
-2.0 |
+28.0 |
1400.0% |
2. 成本及利润
| 指标 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 兰炭:陕西 |
1050.0 |
1050.0 |
0.0 |
0.0% |
| 生产成本:内蒙 |
5983.0 |
5983.0 |
0.0 |
0.0% |
| 生产成本:广西 |
6433.2 |
6433.2 |
0.0 |
0.0% |
| 生产利润:内蒙 |
-133.0 |
-133.0 |
0.0 |
0.0% |
| 生产利润:宁夏 |
-17.0 |
-17.0 |
0.0 |
0.0% |
3. 供给与需求
| 指标 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 硅铁产量(周) |
11.9 |
11.7 |
+0.3 |
+2.4% |
| 硅铁开工率(周) |
33.1 |
33.3 |
-0.2 |
-0.5% |
| 硅铁需求量(周) |
11.1 |
11.1 |
0.0 |
0.2% |
| 硅铁:6517:采购量:河钢集团 |
1.0 |
1.5 |
-0.5 |
-33.8% |
4. 库存变化
| 指标 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 63家样本企业库存(周) |
38.4 |
45.2 |
-6.8 |
-15.0% |
| 库存平均可用天数(月) |
17 |
17 |
-0.2 |
-1.4% |
5. 硅铁市场观点
- 硅铁价格宽幅震荡，短期成本支撑仍存。
- 供应端复产集中在宁夏、甘肃等地，产量略升至历史高位。
- 需求端铁水产量维持在236万吨附近，钢厂利润承压。
- 成本端兰炭提价，短期利润下滑，北方复产意愿不足。
- 预计硅铁价格高位震荡，运行区间参考5800-6300元/吨。
九、硅锰市场分析
1. 价格及价差
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 硅锰主力合约收盘价 |
5794.0 |
5852.0 |
-58.0 |
-1.0% |
| 硅锰FeMn6SiS17内蒙现货 |
5750.0 |
5800.0 |
-50.0 |
-0.9% |
| 硅锰FeMn6SiS17广西现货 |
5820.0 |
5850.0 |
-30.0 |
-0.5% |
| 硅锰FeMn6SiS17宁夏现货 |
5650.0 |
5700.0 |
-50.0 |
-0.9% |
| 硅锰FeMn6SiS17贵州现货 |
5780.0 |
5800.0 |
-20.0 |
-0.3% |
| 内蒙-主力价差 |
-44.0 |
-52.0 |
+8.0 |
15.4% |
| 广西-主力价差 |
26.0 |
-2.0 |
+28.0 |
1400.0% |
2. 成本及利润
| 指标 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 天津港南非半碳酸Mn36.5% |
34.0 |
34.0 |
0.0 |
0.0% |
| 天津港澳大利亚产Mn45% |
39.0 |
39.0 |
0.0 |
0.0% |
| 天津港加蓬产Mn44.5% |
39.2 |
39.3 |
-0.1 |
-0.3% |
| 生产成本内蒙 |
6038.1 |
6040.4 |
-2.2 |
0.0% |
| 生产利润内蒙 |
-288.1 |
-240.4 |
-47.8 |
19.9% |
3. 供给与需求
| 指标 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 硅锰周产量 |
17.9 |
17.4 |
+0.5 |
+2.8% |
| 硅锰开工率 |
33.3 |
32.8 |
+0.5 |
+1.5% |
| 硅锰要求量(周) |
11.1 |
11.1 |
0.0 |
0.2% |
4. 库存变化
| 指标 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 63家样本企业库存(周) |
38.4 |
45.2 |
-6.8 |
-15.0% |
| 库存平均可用天数(月) |
17 |
17 |
-0.2 |
-1.4% |
5. 硅锰市场观点
- 硅锰价格震荡偏弱，山西复产文件影响盘面小幅增仓。
- 供应端产量环比继续抬升，内蒙、宁夏、广西均有复产。
- 需求端钢需库存转层预期，成本端支撑偏弱。
- 短期价格高位震荡，关注煤炭价格变化。
- 预计硅锰11合约运行区间5700-6100元/吨。
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