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碳酸锂期货早报分析总结

基本面分析

供应端：8月碳酸锂产量环比下降559%，进口量环比下降2678%，预计9月进口量约为15万吨，仍有下降空间。
需求端：新能源汽车产销增长明显，但总体需求仍处于弱势，库存压力有所缓解。

基差分析

9月23日，电池级碳酸锂现货价为74000元/吨，11合约基差为-850元/吨，现货贴水期货，偏空。

库存分析

冶炼厂库存环比减少587%，下游库存环比增加622%，贸易商库存略有去库，总体库存仍持续减少，偏空。

盘面分析

MA20向下，11合约期价收于MA20下方，偏空。

持仓分析

主力持仓净空，空头增仓，偏空。

预期分析

利多：厂家停减产计划，锂矿石进口量下降；利空：矿石及盐湖供给高位，动力电池接货意愿不足。

主要逻辑

产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变，主要关注供给端扰动和需求端起色。

风险提示

• 停减产/检修计划冲击市场供需。
• 产业出清启动时间不确定。
• 现货价格触底反弹的可能。