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晨会聚焦总结

核心内容概述

本次晨会聚焦于宏观政策动向、行业与公司动态、融资融券交易数据、新股发行动态及限售股解禁信息，为投资者提供多维度市场分析与投资建议。

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主要观点与关键信息

宏观与策略

• 高标准市场体系建设：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《建设高标准市场体系行动方案》，对市场体系进行五大领域部署，包括基础制度、要素市场、环境质量、市场开放和市场监管。

• 五大看点：

  1. 全国一张清单：放宽市场准入试点，海南、深圳、横琴等地推出特别措施。
  2. 反垄断强监管：平台企业垄断认定、数据收集使用管理、消费者权益保护等法律进一步完善。
  3. 土地与劳动力要素市场化：超大城市扩容可能受政策干预，城市群和都市圈成为区域发展热点。
  4. 资本市场扩容：机构投资者数量增加，资金更倾向于长期投资，“信易贷”模式推动融资便利化。
  5. 市场基础设施建设：推进传统基建信息化改造，加大中西部商贸基础设施投资力度，强化新基建。

• 风险提示：疫情持续暴发、政策推进不及预期。

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行业与公司动态

交运行业

• 上海机场：

  • 公布2020年业绩预亏，全年飞机起降量和旅客吞吐量大幅下降。
  • 与日上上海签订免税合同补充协议，新合同以国际客流量为基准，弹性减弱。
  • 投资建议：短期关注国际客流恢复，中期机场免税收入依赖自身流量，长期有望发挥基础作用。

• 风险提示：国际客流恢复不及预期、重大安全生产事故。

中文在线（300364）

• 数字出版领导者：公司以版权资源分销和IP变现为核心，2020年有望扭亏为盈。

• 战略投资者加入：腾讯、百度入局，带来渠道与IP资源，增强公司竞争力。

• 海外布局：推出多语言平台，拓展全球市场。

• 盈利预测：2020-2022年EPS分别为0.07元、0.16元、0.27元，首次覆盖给予“持有”评级。

• 风险提示：行业政策风险、市场竞争加剧、业务发展不及预期、IP价值波动、核心创作者流失。

重庆啤酒（600132）

• 嘉士伯资产注入：协同效应增强，公司高端化战略显效，盈利能力提升。

• 业绩表现：2020年扣非净利润增长，主要受益于产品结构优化与成本控制。

• 盈利预测：2020-2022年归母净利润分别为5.2亿元、6.5亿元、7.8亿元，EPS分别为1.07元、1.34元、1.61元，维持“买入”评级。

• 风险提示：原材料价格波动、需求复苏不及预期。

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融资融券交易数据

• 2021-02-01：沪深两融余额为8,956亿元，融资余额为8,079亿元，融券余额为877亿元。
• 2021-01-29：两融余额为16,824.94亿元，融资余额为15,402.41亿元，融券余额为1,422.53亿元。
• 趋势分析：融资余额较前一交易日略有下降，融券余额保持稳定。

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新股发行动态

• 近期发行公司：
  • 崇泰股份、王力安防、冠中生态、必得科技、园林股份等。
• 发行信息：包括发行股数、发行价、申购日期、上市日期等。

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本周限售股解禁明细

• 解禁日期：2021年2月1日至2月5日。
• 主要解禁公司：
  • 成飞集成、*ST中天、中国联通、湖南海利、华西证券等。
• 解禁数量：涵盖不同比例的流通A股和总股本。
• 解禁类型：包括增发A股法人配售、股权激励限售、发行前股份限售等。

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投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于10%至20%之间。
  • 中性/回避/卖出：分别对应不同涨幅区间。

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%至5%之间。
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

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风险提示汇总

• 宏观风险：疫情持续、政策推进不及预期。
• 行业风险：交运行业国际客流恢复不及预期、安全生产事故；传媒行业政策风险、市场竞争加剧、IP价值波动。
• 公司风险：业务发展不及预期、核心内容创作者流失、原材料价格波动、需求复苏不及预期。

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数据来源

• 聚源数据
• 西南证券研究发展中心

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西南证券研究发展中心联系方式

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机构销售团队

• 上海团队：蒋诗烽、张方毅、吴菲阳、付禹、黄滢、蒋俊洲、刘琦、崔露文、陈慧琳
• 北京团队：张岚、彭博
• 广深团队：王湘杰、林芷婉、陈慧玲、谭凌岚、郑龑

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总结

本次晨会内容涵盖宏观政策、行业分析、公司动态、融资数据及限售股解禁等多方面信息，为投资者提供了全面的市场洞察与投资建议。整体来看，市场仍处于政策驱动与结构性调整阶段，重点公司如中文在线、重庆啤酒展现出增长潜力，而交运行业则面临流量恢复的不确定性。投资者需关注政策变化、行业趋势及个股基本面，合理评估风险与回报。