数说主动权益基金2022年一季报：主动权益基金一季度持仓整体微调-20220427-国金证券-28页_1mb

数说主动权益基金2022年一季报总结

核心内容概览

2022年一季度，主动权益基金整体表现承压，规模和持仓有所调整。基金市场整体低迷，A股和港股均出现显著下跌，成长和消费行业跌幅较大，而周期和金融行业相对抗跌。基金持仓方面，股票仓位小幅下降，港股仓位继续下滑，重仓股行业分布有所变化。

主要观点

1. 基金市场概况

• 规模与份额：截至2022年一季度末，主动权益基金规模为47683.1亿元，环比下降16.21%；份额为35297.5亿份，环比上升2.28%。
• 市场表现：A股市场整体低迷，各大指数均下跌，其中创业板指和科创50指数跌幅较大，分别为19.96%和21.97%。港股亦震荡下行，恒生科技指数跌幅达19.63%。
• 风格与行业表现：价值风格占优，成长板块相对弱势。行业方面，成长和消费跌幅靠前，周期和金融跌幅较小。
• 北向资金流向：北向资金流入前五大行业为银行、有色金属、电力设备、公用事业和建筑装饰，流出前五大行业为食品饮料、医药生物、计算机、汽车和非银金融。
• 细分行业表现：医药相关概念中，中医药跌幅最小（-1.65%），眼科医疗跌幅最大（-19.25%）；科技相关概念中，云计算跌幅最小（-8.17%），计算机设备跌幅最大（-24.40%）；新能源上游材料表现不佳，汽车配件和光伏发电跌幅较大。

2. 主动权益基金持仓情况

• 股票仓位：一季度平均股票仓位由79.27%降至77.37%，其中普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置-偏股型基金仓位分别下降1.32%、3.19%和2.07%。
• 港股仓位：港股仓位总体下降，普通股票型基金平均港股仓位为6.34%，环比下降0.58%；平衡混合-偏股型基金港股仓位最低，为1.93%，环比下降0.78%。
• 重仓股行业配置：一季度主动权益基金重仓股前五大行业为电力设备（17.32%）、食品饮料（12.24%）、医药生物（12.14%）、电子（10.67%）和有色金属（4.36%），其中电力设备和食品饮料占比上升，电子和有色金属占比下降。
• 重仓股集中度：重仓股集中度小幅下降，前50大重仓股集中度为47.71%，前100大为62.43%，前200大为77.49%。
• 重仓股市值变化：800亿以上大盘股占比为60.90%，环比下降3.16%。持股市值下降主要由股票自身市值缩水引起。
• 增减配个股：药明康德增配最多，季度占比提升0.61%；立讯精密减配最多，占比下降0.60%。持股基金数量变化方面，智飞生物增加最多（+172只），东方财富减少最多（-237只）。

关键信息

3. 基金公司分析

• TOP20基金公司规模：2022年一季度，TOP20基金公司规模均下降，前三位为易方达基金（3223.51亿元）、中欧基金（2895.52亿元）和广发基金（2560.63亿元）。国泰基金和大成基金规模下降较小，均在5%左右。
• 重仓行业分布：电力设备为9家基金公司的第一大重仓行业，食品饮料为7家，医药生物、电子和有色金属也出现在头部基金公司的第一大重仓行业中。
• 重仓股集中度：TOP20基金公司前三大重仓股平均集中度为18.10%，前五大重仓股集中度为26.10%。银华基金前三大重仓股集中度最高（28.47%），景顺长城基金前五大重仓股集中度最高（38.16%）。

4. FOF持仓分析

• FOF重仓基金：海富通改革驱动为FOF重仓基金中持仓占比最高，占比4.84%，较上季度提升0.46%；富国价值优势和工银瑞信新金融A分别排在第二和第三，占比分别为2.83%和2.65%。
• 持仓变化：部分基金持仓占比上升，部分基金持仓占比下降，如富国价值优势和工银瑞信新金融A占比下降，而交银趋势优先A占比上升。

总结

2022年一季度，主动权益基金在市场整体低迷背景下，持仓策略有所调整，股票仓位和港股仓位均呈现下降趋势。基金公司规模普遍缩水，但易方达、中欧和广发仍居前三。重仓股行业配置以电力设备、食品饮料、医药生物为主，但电子和有色金属配置比例下降。基金持仓集中度小幅下降，部分个股如药明康德被显著增配，而立讯精密等则被减配。FOF重仓基金中，海富通改革驱动表现突出，成为主要持仓对象。整体来看，主动权益基金在市场波动中表现出一定的调整和优化趋势。