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菜油与菜粕市场总结

核心内容概览

本报告汇总了菜油与菜粕在期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等方面的关键数据和市场观点，提供了对当前市场状况的全面分析。

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期货市场

主要数据指标

• 菜油收盘价（活跃:成交量）：9893元/吨，环比下跌29元
• 菜籽粕收盘价（活跃）：2289元/吨，环比下跌48元
• 菜油月间差（9-1）：114元/吨，环比上涨19元
• 菜粕月间价差（9-1）：44元/吨，环比上涨4元
• 菜油主力合约持仓量：259490手，环比减少16534手
• 菜籽粕期货持仓量（活跃）：473086手，环比减少10172手
• 菜油前20名持仓净买单量：-12090手，环比增加894手
• 菜粕前20名持仓净买单量：-154267手，环比减少12929手
• 菜油仓单数量：1444张，环比持平
• 菜粕仓单数量：0张，环比持平
• ICE油菜籽收盘价（活跃:成交量）：770.9加元/吨，环比下跌12.5加元

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现货市场

主要数据指标

• 菜油进口四级现货价（江苏南通）：10300元/吨，环比下跌50元
• 菜粕现货价（江苏南京）：2330元/吨，环比下跌60元
• 进口菜籽产菜油现货价（广东）：10000元/吨，环比下跌50元
• 油菜籽进口现货价（沿海平均）：5329.8元/吨，环比下跌49.6元
• 基差（菜油）：407元/吨，环比下跌21元
• 基差（菜粕）：41元/吨，环比下跌12元
• 油粕比：4.42，环比上涨0.09

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替代品现货价

• 豆油现货价：8560元/吨，环比下跌60元
• 棕榈油现货价（张家港）：9220元/吨，环比持平
• 豆粕现货价（张家港）：3000元/吨，环比下跌20元
• 菜豆油现货价差：7440元/吨，环比上涨60元
• 菜棕油现货价差：1080元/吨，环比下跌50元
• 豆菜粕现货价差：670元/吨，环比上涨40元

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上游情况

• 全球油料：菜籽产量预测（月）：95.5百万吨，环比上涨0.48百万吨
• 油菜籽年度产量预测（月）：13446千吨，环比持平
• 菜籽进口数量（当月值）：65.23万吨，环比上涨11.83万吨
• 进口油菜籽盘面压榨利润：-147元/吨，环比上涨10元
• 油厂库存量（菜籽）：40万吨，环比持平
• 进口油菜籽周度开机率：25.53%，环比下降9.97个百分点

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产业情况

• 菜油进口数量（当月值）：163171.53吨，环比上涨47493.52吨
• 沿海地区菜油库存（周）：3.85万吨，环比上涨0.1万吨
• 华东地区菜油库存（周）：31.08万吨，环比下降1.57万吨
• 广西地区菜油库存（周）：3.7万吨，环比上涨0.1万吨
• 菜油周度提货量（周）：4.03万吨，环比上涨0.85万吨
• 菜粕库存（沿海）：2.45万吨，环比下降0.08万吨
• 菜粕库存（华东）：11.58万吨，环比上涨5.6万吨
• 菜粕周度提货量（周）：4.92万吨，环比下降1.53万吨

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下游情况

• 饲料产量（当月值）：2922.4万吨，环比上涨155.5万吨
• 餐饮收入（当月值）：4767亿元，环比上涨162亿元
• 食用植物油产量（当月值）：525.4万吨，环比上涨60.6万吨

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期权市场

菜粕

• 平值看涨期权隐含波动率：16.43%，环比下降1.05个百分点
• 平值看跌期权隐含波动率：16.43%，环比下降1.04个百分点
• 历史波动率（20日）：25.91%，环比下降0.15个百分点
• 历史波动率（60日）：19.97%，环比持平

菜油

• 平值看涨期权隐含波动率：13.72%，环比下降1.69个百分点
• 平值看跌期权隐含波动率：13.72%，环比下降1.69个百分点
• 历史波动率（20日）：17.45%，环比下降0.36个百分点
• 历史波动率（60日）：18.35%，环比上涨0.01个百分点

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行业消息

7月29日，洲际交易所（ICE）油菜籽期货收低，追随美豆油跌势。植物油市场无视近期主导走势的原油价格影响，转而聚焦于美国天气前景。11月油菜籽合约下跌11.30加元或1.44%，结算价报每吨771.60加元。

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菜粕观点总结

• 美国大豆优良率下滑，天气预报显示中西部将迎来降雨，对大豆作物至关重要。
• 国内进口大豆到港高位，豆粕供应端压力较大，市场价格以进口成本驱动。
• 国内菜粕港口工厂库存与五年均值基本持平，多数油厂库存压力可控，部分地区有小幅累积。
• 需求方面，水产养殖旺季，刚需支撑较高，国内菜粕市场供需双旺。
• 盘面方面，受美豆走弱拖累，菜粕期价同步回落，短期波动性明显提升。

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菜油观点总结

• 加拿大农业部上调2026/27年度油菜籽产量预测至2100万吨，因种植面积创历史新高，单产高于平均水平。
• 当前加拿大西部油菜籽生长状况良好，但天气升水预期贯穿整个生长期，欧洲和澳大利亚也存在天气问题。
• 国内传统消费淡季，油脂现货市场购销氛围清淡，进口菜籽到港增多，油厂开机率维持高位，菜油供应相对充裕。
• 盘面方面，菜油期价高位回落，短期波动性提升，中长期维持偏多思路。

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重点关注

• 中东局势演变：作为市场关注重点，可能对全球油脂市场产生影响。

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