20240610-华创证券-_每周经济观察_第21期_端午消费数据点评-_下沉_价跌_延续_20页_1mb

端午消费数据与经济观察总结

一、消费趋势：“下沉”与“价跌”

1. 旅游与出行

   • 端午假期国内旅游人次同比增长63%，人均支出366元，较2019年同期下降10.5%。三四线城市旅游预订热度同比增长超100%，高于部分一线和新一线城市。
   • 跨区域出行人数小幅增长，全社会日均流动量20.5亿人次，比2019年增长125%。自驾出行占比74%，客运量同比增长146%。

2. 机票与酒店价格
   国内机票经济舱均价同比下降25%，国际机票价格较去年端午下降两成左右。高星与经济型酒店均价降幅超20%，价格优势明显。

二、电影与地产表现

• 电影票房：端午档总票房同比下滑67%，受排片等因素影响。
• 地产成交：28城假期前两日销售面积同比降幅50.9%，创2023年以来新高，市场持续冷清。

三、经济指标与市场动态

• 华创宏观WEI指数：连续两周上行，主要因煤炭港口吞吐量、BDI指数等指标回升，但螺纹钢表观消费量连续三周回落，同比下降24%。
• 土地市场：百城住宅土地溢价率回升至4.62%，但成交面积同比降幅扩大。
• 物价：猪肉价格继续大幅上涨（批发价同比涨67%），动力煤价格基本持平，国际油价小幅下跌。
• 债券与利率：国债发行计划偏多，专项债新增3319亿；货币市场利率走低，DR001收于1.7266%，国债收益率普遍下行。

四、其他观察

• 出入境：口岸日均出入境人数恢复至2019年的85.6%，订单量同比上升，平台预测价格继续下行。
• 外贸与生产：集装箱吞吐量高位回调，出口运价综合指数上涨65%；多数行业开工率下滑，如石油沥青装置开工率下降34个百分点。

五、风险提示

• 消费修复不及预期、数据口径调整、市场环境变化等风险需关注。