20180107-天风证券-化工行业研究周报_原油大涨_利好涤纶长丝_煤化工等相关行业_19页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容概览

本周基础化工板块整体上涨2.8%，跑赢沪深300指数0.12个百分点，涨幅排名所有板块第10位。重点化工产品价格波动明显，部分产品涨幅显著，如己二酸、BDO、氯化钾、R32、软泡聚醚、环氧丙烷、R22等，而盐酸、二氯甲烷、重质纯碱、液体烧碱、双氧水、轻质纯碱等产品跌幅较大。投资观点认为，原油上涨利好涤纶长丝、煤化工等产业链，推荐桐昆股份和华鲁恒升；出口旺季及环保趋严利好农药行业，推荐扬农化工、利尔化学、兴发集团；PC和维生素A价格看涨，推荐浙江交科、鲁西化工、新和成；成长股方面，电子化学品和锂电材料值得关注，推荐国瓷材料、万润股份、创新股份、沧州明珠。

主要观点

1. 板块表现

基础化工板块涨幅2.8%，跑赢沪深300指数0.12个百分点。
涤纶涨幅最大，达到11.47%；氮肥、磷肥、玻纤、纯碱涨幅均超过6%。
日用化学产品、无机盐跌幅较大，分别为-1.3%和-0.31%。

2. 重点化工产品价格监测

2.1 化纤

粘胶短纤：1.5D报价14400元/吨，上涨0.35%。
粘胶长丝：120D报价37800元/吨，维持不变。
氨纶：40D报价37500元/吨，下跌1.32%。
PTA：内盘报价5900元/吨，上涨2.61%。
涤纶短丝：江浙地区报价9050元/吨，上涨1.69%。
涤纶POY：150D报价8845元/吨，上涨1.61%。
腈纶短纤：1.5D报价15100元/吨，维持不变。

2.2 农化

尿素：华鲁恒升报价1960元/吨，下跌2.00%。
磷酸一铵：四川金河报价2200元/吨，维持不变。
磷酸二铵：西南工厂报价2200元/吨，维持不变。
氯化钾：青海盐湖报价2129元/吨，上涨4.77%。
草甘膦：新安化工报价27308元/吨，下跌1.87%。
草铵膦：利尔化学报价207000元/吨，维持不变。
菊酯：江苏长隆功夫菊酯报价25万元/吨，维持不变；联苯菊酯报价28.5万元/吨，维持不变。
吡啶：华东地区报价25000元/吨，维持不变。
吡虫啉：中农联合报价23万元/吨，维持不变。
代森锰锌：报价24000元/吨，维持不变。

2.3 聚氨酯及塑料

MDI：华东纯MDI报价30750元/吨，上涨1.65%；聚合MDI报价27150元/吨，下跌0.55%。
TDI：华东报价39112元/吨，下跌1.45%。
PTMEG：1800分子量报价19650元/吨，维持不变。
环氧丙烷：华东报价13850元/吨，上涨3.23%。
PC：华东报价31800元/吨，下跌0.31%。

2.4 纯碱、氯碱

PVC：电石法报价6538元/吨，上涨0.51%；乙烯法报价6878元/吨，上涨0.41%。
纯碱：轻质纯碱报价1821元/吨，下跌5.75%；重质纯碱报价1942元/吨，下跌6.45%。

2.5 橡胶

天然橡胶：上海市场报价12050元/吨，下跌0.41%。
丁苯橡胶：华东报价12900元/吨，上涨0.39%。
顺丁橡胶：山东市场报价11950元/吨，上涨0.84%。
炭黑：绛县恒大报价8100元/吨，维持不变。

2.6 钛白粉

钛精矿：攀钢钛业报价1400元/吨，维持不变。
钛白粉：四川龙蟒报价19000元/吨，维持不变。

2.7 制冷剂

R22：华东报价16000元/吨，上涨3.23%。
R134a：华东报价27000元/吨，维持不变。
R125：浙江高端报价49000元/吨，上涨2.08%。
R32：浙江低端报价23000元/吨，上涨4.55%。
R410a：江苏低端报价36000元/吨，上涨2.86%。

2.8 有机硅及其他

DMC：华东报价28500元/吨，上涨1.79%。
玻纤：四川巨石2400tex报价4850元/吨，维持不变；杭州1200tex报价6300元/吨，维持不变。

关键信息

原油价格：WTI油价上涨8.03%，报62.01美元/桶，推动基础化工板块上涨。
行业新闻：
- 2018年石油需求预计增长，油价或将继续上行。
- 农业部公示第13批农药产品，氟鼠灵原药获我国首登。
- 新疆罗布泊发现2.5亿吨钾盐矿，对钾肥市场有重要影响。
投资建议：
- 涤纶长丝：推荐桐昆股份，公司为涤纶长丝龙头，拥有大产能。
- 尿素：推荐华鲁恒升，受益于原油上涨和国内需求增长。
- 农药：推荐扬农化工、利尔化学、兴发集团，受益于出口和环保政策。
- PC：推荐浙江交科和鲁西化工，未来三年产能有限，景气将持续。
- 维生素A：推荐新和成，受益于海外工厂检修和环保政策。
- 锂电隔膜：推荐创新股份、沧州明珠，行业景气持续。
- 电子化学品：推荐国瓷材料、万润股份，受益于OLED需求增长。

风险提示

油价下跌
重大安全事故
环保政策不确定性

个股行情

涨幅前十个股

股票代码	公司名称	股价	一周涨跌幅	一月涨跌幅	三月涨跌幅	一年涨跌幅
300107.SZ	建新股份	6.1	18.3	19.2	-11.2	-17.8
000830.SZ	鲁西化工	18.0	18.2	13.5	66.2	208.9
600727.SH	鲁北化工	8.7	18.0	13.5	-15.8	-18.2
000635.SZ	英力特	16.9	16.7	17.1	-9.2	-45.5
600596.SH	新安股份	10.6	15.8	16.3	-10.5	5.4
603225.SH	新凤鸣	40.2	14.5	19.3	7.7	4.7
600985.SH	雷鸣科化	14.8	13.8	20.0	20.0	1.8
000525.SZ	红太阳	22.7	13.8	14.0	1.7	27.5
603299.SH	井神股份	10.7	13.5	-2.0	2.1	-41.2
600486.SH	扬农化工	54.5	13.4	21.7	30.7	46.5

跌幅前十个股

股票代码	公司名称	股价	一周涨跌幅	一月涨跌幅	三月涨跌幅	一年涨跌幅
600074.SH	ST保千里	8.0	-22.6	-22.6	-22.6	-42.4
002556.SZ	辉隆股份	7.7	-4.8	3.8	-13.8	-27.4
000584.SZ	哈工智能	14.1	-4.0	-4.6	-7.8	19.1
603823.SH	百合花	16.4	-3.7	-3.0	-19.4	-39.0
300192.SZ	科斯伍德	12.9	-3.3	-5.9	-6.8	-13.6
002810.SZ	山东赫达	23.3	-3.0	9.0	-19.7	-53.1
300073.SZ	当升科技	25.7	-2.9	8.1	-20.8	15.0
300596.SZ	利安隆	18.6	-2.4	-2.6	-14.7	72.1

估值情况

基础化工板块PB：2.95倍，高于全部A股PB（2.07倍）。
基础化工板块PE：29.47倍，高于全部A股PE（18.83倍）。

总结

本周化工行业整体表现良好，受原油价格上涨影响，涤纶长丝、煤化工等产业链受益显著。部分产品如己二酸、BDO、氯化钾、R32、软泡聚醚、环氧丙烷等涨幅较大，而盐酸、二氯甲烷、纯碱等产品跌幅明显。投资建议关注涤纶长丝、尿素、农药、PC、维生素A、锂电隔膜和电子化学品等板块，推荐桐昆股份、华鲁恒升、扬农化工、利尔化学、兴发集团、浙江交科、鲁西化工、新和成、创新股份、沧州明珠、国瓷材料、万润股份等公司。同时，需注意油价下跌、重大安全事故和环保政策不确定性等风险。

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