20160717-华泰证券-有色金属行业周报_风云多变幻_踟蹰需向前_15页_1mb

2016年7月17日华泰证券有色金属行业周报总结

核心内容概述

2016年7月17日，华泰证券发布有色金属行业周报，指出当前市场对有色金属板块的持续性存在观望情绪，但认为未来仍有投资机会。报告对贵金属、铝和锂板块持乐观态度，推荐组合包括中金黄金、江西铜业、南山铝业、中色股份和天齐锂业。

主要观点

• 市场环境：有色金属板块处于回调修整期，黄金、稀土永磁板块下跌，而铜、锂板块上涨。
• 全球经济不确定性：退欧带来的金融和政治不确定性持续发酵，影响市场情绪。
• 避险需求与流动性宽松：全球军事、政治动乱加剧，推动贵金属价格中枢上移；日本央行宽松政策预期增强，为基本金属提供阶段性投资机会。
• 铝板块表现：多家铝业公司公布中报预告，业绩好转，具备配置价值。
• 行业整体趋势：基本金属价格以涨为主，黄金价格下跌，稀有金属部分品种下跌，但镁和铟价格有所上涨。
• 新能源产业动态：锂电新能源板块价格小幅波动，纳米锂离子动力电池项目通过验收，显示技术进展。

关键信息

基本金属价格变动

• 铜：LME3月铜价上涨5.00%，至4945.50美元/吨。
• 铝：LME3月铝价上涨2.53%，至1682.00美元/吨。
• 锌：LME3月锌价上涨4.38%，至2216.00美元/吨。
• 铅：LME3月铅价上涨4.71%，至1901.00美元/吨。
• 镍：LME3月镍价上涨6.37%，至10360.00美元/吨。
• 锡：LME3月锡价上涨2.68%，至18200.00美元/吨。
• 黄金：Comex金价下跌2.28%，至1327.40美元/盎司。

稀有金属价格变动

• 镨钕氧化物：价格下跌1.54%，至256,000元/吨。
• 氧化镧：价格下跌10.00%，至11,250元/吨。
• 氧化铈：价格下跌1.06%，至9,350元/吨。
• 氧化镝：价格下跌1.65%，至1,190元/千克。
• 氧化铽：价格下跌0.94%，至2,625元/千克。
• 镁锭：价格上涨1.37%，至14,750元/吨。
• 铟：价格上涨4.08%，至1,275元/千克。

行业动态

• 镀锌企业开工率下降：6月份镀锌企业开工率降至84.9%，环比下降4.1%。
• 中国与俄罗斯合作：中国黄金集团公司与俄罗斯远东发展基金计划建立黄金投资基金。
• 重烧镁砂产量下滑：6月份重烧镁砂产量为14.6万吨，同比减少39.4%。
• 锰矿发现：贵州发现亚洲第三大锰矿床，储量达1.06亿吨。
• 锂电项目验收：湖北省高性能纳米线钒系锂离子动力电池项目通过验收。

重点公司动态

• 格林美：子公司收购兴友金属35%股权。
• 赣锋锂业：子公司美拜电子发生起火爆炸，已复牌。
• *ST金瑞：中国五矿及其一致行动人计划增持公司股份。
• 金一文化：控股子公司金一艺术品对外投资，取得日月明70%股权。
• 四方达：获得6项实用新型专利。
• 西部矿业：与金诚信矿业管理签署矿山采矿生产承包合同。
• 鑫科材料：发布2015年度利润分配实施公告。
• 南都电源：预计半年度盈利增长80%-110%。
• 盛屯矿业：预计半年度净利润增长40%-60%。
• 云南锡业：实现扭亏为盈，业绩增长。
• 铜陵有色：预计半年度盈利2,000万-6,000万元，同比下降77.26%-92.42%。
• 当升科技：预计半年度盈利增长3660.97%-3869.91%。
• *ST神火：实现扭亏为盈，净利润63,000万-66,000万元。
• 焦作万方：上半年净利润同比增长97.41%，主要因原材料价格下降及坏账转回。
• 宁夏东钮：上半年净利润亏损-18,000万至-11,000万元。
• 云铝股份：实现扭亏为盈，净利润约5,000万元。
• 云南铜业：预计半年度盈利1,000万-1,300万元，同比下降17%-36%。
• 四通新材：预计半年度盈利增长1%-10%。
• 豫金刚石：预计半年度盈利增长50%-70%。
• 中钨高新：实现扭亏为盈，净利润50万-700万元。
• 中孚实业：实现扭亏为盈，净利润约1.4亿元。
• 中飞股份：预计半年度盈利下降10%-40%。
• 博威合金：净利润同比增长31.87%，但营业收入同比下降4.12%。
• 紫金矿业：上半年营收增长0.15%，但归母净利润同比下降69.48%。

风险提示

• 宏观经济及政策变化：国内外经济形势及政策调整可能影响行业表现。
• 原材料及产品价格波动：矿石等原料价格变动直接影响成本和盈利。
• 研发与经营影响：部分材料尚处发展初期，研发进展及公司战略调整可能影响盈利。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月行业涨跌幅与沪深300指数比较为基准。
• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数基本与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。

重点公司推荐

• 中金黄金
• 江西铜业
• 南山铝业
• 中色股份
• 天齐锂业

总结

本报告指出，尽管有色金属板块本周出现回调，但未来仍有投资机会，尤其在贵金属、铝和锂板块。行业整体价格以涨为主，但部分稀有金属价格下跌，镁和铟价格有所上涨。多家公司业绩好转，部分实现扭亏为盈，显示出行业复苏迹象。报告同时提示了宏观经济、原材料价格波动以及研发和经营变化等风险因素。