20260305-浙商证券-商业航天行业点评报告_政府工作报告中航空航天成为新兴支柱产业_商业航天落地加速_2页_347kb

商业航天行业点评报告总结

核心内容概述

2026年3月5日，十四届全国人大四次会议上，国务院总理李强在政府工作报告中首次将航空航天定义为“新兴支柱产业”，并单独提及卫星互联网的发展。这标志着商业航天在中国政策层面的重要性进一步提升，行业迎来政策、产业和资本的共振期，预计将在2026年H1迎来火箭发射的密集首飞期，推动行业快速发展。

主要观点

政策支持与行业定位

• 航空航天被首次明确为“新兴支柱产业”，表明国家对航天领域的重视程度提升。
• 卫星互联网作为新的重点发展方向，政策支持力度持续加大，为商业航天提供发展契机。
• 商业航天被视为大国竞争的战略高地，未来政策倾斜和资源投入有望进一步增加。

行业发展动态

• 2026年H1，多家民营火箭企业将进行首飞，包括中科宇航的力箭二号、天兵科技的天龙三号、深蓝航天的星云一号、星河动力的智神星一号。
• 朱雀三号计划在Q2进行回收试验，若成功，有望在Q4实现首次回收复用飞行，推动可重复使用火箭技术的突破。
• 太空算力成为新的增长点，AI算力向太空升维，近地轨道数据中心建设逐步推进，以解决地面数据中心的散热和供电瓶颈。

行业发展趋势

• 火箭运力成为低轨星座建设的瓶颈，随着可重复回收技术的突破，火箭产能有望在年底集中释放，2027年实现放量。
• 卫星端面临轨道和频段资源的竞争压力，ITU规定星座需在14年内完成全部发射，全球太空资源争夺加剧。
• 低轨卫星容量有限，频段资源需提前申报，行业进入高竞争阶段。

关键信息

投资建议

• 行业格局尚未完全确定，建议关注火箭和卫星相关龙头企业及具有弹性的标的。
• 火箭端推荐标的：杭氧股份、斯瑞新材、航天动力、铂力特、国机精工、航天工程、超捷股份、豪能股份、中天火箭、高华科技。
• 卫星端推荐标的：中国卫星、迈为股份、震有科技、国博电子、复旦微电、海格通信、臻镭科技、航天环宇、顺灏股份、上海港湾、隆盛科技、盟升电子。

风险提示

• 卫星互联网建设可能因技术或政策原因不及预期。
• 火箭扩产进度可能受制于技术瓶颈或资金问题，影响行业发展节奏。

行业评级

• 看好：行业指数预计在6个月内相对沪深300指数上涨10%以上。

分析师信息

• 邱世梁：执业证书号 S1230520050001，邮箱：qiushiliang@stocke.com.cn
• 王华君：执业证书号 S1230520080005，邮箱：wanghuajun@stocke.com.cn
• 周向昉：执业证书号 S1230524090014，邮箱：zhouxiangfang@stocke.com.cn
• 研究助理：李晗玥，邮箱：lihanyue@stocke.com.cn

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