20260927-申万宏源-北交所策略周报_微盘股主题活跃_关注北证三个月持有期产品发行节奏_14页_1mb

北交所策略周报总结（20260921-20260927）

核心内容概述

本周（9月21日—9月24日）北交所市场表现活跃，北证50指数上涨1.09%，日均交易额达173.46亿元，环比增长24.57%。市场风格偏向小微盘股，万得微盘股指数上涨3.5%，申万风格指数中微利指数和亏损指数表现突出。北交所个股中，125只上涨，220只下跌，涨跌比为0.57，其中创远信科、路桥信息涨幅居前。本周北交所新增3只新股上市，分别为世纪数码、凯达重工和百瑞吉，平均首日涨幅达552%，显示出市场对新股的高度关注。

主要观点

• 市场风格：本周北交所个股表现优于沪深主流宽基指数，小微盘股相对活跃，市场风格利于北交所行情。
• 新股表现：本周北交所3只新股上市，首日涨幅显著，且形成情绪映射，如电科思仪-创远信科、鸿富诚-金戈新材。关注后续宇特光电（光通信产业链）上市。
• 产品发行：8只北证三个月持有期产品已有5只披露发行进展，其中易方达已在国庆前完成募集，其余将在国庆节后开始募集，预计10月底完成认购。
• 估值情况：北交所PE（TTM）均值为61.74倍，中值为27.71倍，相较于创业板和科创板，北交所估值水平相对较低。
• 交易活跃度：本周日均成交量7.82亿股，环比增长23.24%；融资融券余额为84.92亿元，较上周增加4.86亿元。
• 风险提示：个股业绩季度波动过大及宏观经济波动风险。

关键信息

1. 北证50指数表现

• 上涨 $1.09%$
• 日均交易额173.46亿元，环比增加 $24.57%$
• 融资融券余额84.92亿元，较上周增加4.86亿元

2. 新股上市情况

• 世纪数码：机械设备行业，上市首日涨幅 $742.37%$，换手率 $98.98%$，募资1.72亿元
• 凯达重工：机械设备行业，上市首日涨幅 $580.75%$，换手率 $96.77%$，募资2.56亿元
• 百瑞吉：医药生物行业，上市首日涨幅 $331.43%$，换手率 $97.31%$，募资1.38亿元
• 下周上市：安达股份
• 下周申购：南方乳业

3. 北交所个股涨跌情况

• 周涨幅前五（剔除新上市公司）：
  • 创远信科（机械设备） $+34.8%$
  • 路桥信息（计算机）涨幅居前
  • 金戈新材（基础化工） $+23.0%$
  • 华维设计（建筑装饰）
  • 铁拓机械（机械设备）
• 周跌幅前五（剔除新上市公司）：
  • 泓禧科技（电子） $-18.27%$
  • 华洋赛车（汽车） $-15.61%$
  • 花溪科技（机械设备） $-12.65%$
  • 维琪科技（美容护理） $-10.98%$
  • 益坤电气（电力设备） $-9.27%$

4. 换手率前五

• 腾信精密：周换手率 $191.88%$
• 百迈科：周换手率 $177.35%$
• 金钛股份：周换手率 $129.74%$
• 华大海天：周换手率 $120.82%$
• 华汇智能：周换手率 $117.08%$

5. 新三板动态

• 新挂牌：5家公司
• 摘牌：10家公司
• 新增计划融资：2.55亿元
• 完成融资：7.75亿元
• 计划融资前五：
  • 金誉股份（有色金属） $1.61$ 亿元
  • 瑞思普利（医药生物）
  • 三求光固（基础化工） $0.33$ 亿元
• 实施融资前五：
  • 昆机5（机械设备） $5.50$ 亿元
  • 迪赛新材（基础化工） $2.00$ 亿元
  • 中运科技（传媒） $0.25$ 亿元

6. 投资建议

• 景气科技：蘅东光、中科仪、曙光数创、并行科技、戈碧迦、凯德石英、锦华新材、鸿仕达、锐翔智能、丰光精密
• 低估值制造：民士达、瑞华技术、广信科技、富士达、同力股份、万通液压、泰凯英、开发科技
• 医药生物：诺思兰德、海能技术、爱舍伦、丹娜生物、普昂医疗

风险提示

• 个股业绩波动风险：部分个股季度业绩波动较大
• 宏观经济波动风险：宏观经济变化可能对市场产生影响

附录

• 证券分析师：刘靖、王雨晴、郑菁华、汪秉涵、吕靖华
• 联系人：吕靖华
• 投资评级标准：
  • 证券评级：买入、增持、中性、减持
  • 行业评级：看好、中性、看淡
• 基准指数：沪深300指数（A股）、恒生中国企业指数（H股）、纳斯达克指数（美股）

图表目录

• 图1：美国国债收益率继续走高
• 图2：北证50的ERP指标在1倍标准差以内
• 图3：北交所强势股占比升至 $37.7%$
• 图4：北证50收于1055.74点，上涨 $1.09%$
• 图5：本周主要指数涨跌幅
• 图6：北交所PE（TTM）均值61.74倍，中值27.71倍
• 图7：北交所、创业板、科创板PE（TTM）中值分别上涨
• 图8：北交所日均成交量和成交额环比增加
• 图9：北交所融资融券余额增加
• 图10：各审核状态公司数量
• 图11：北交所涨幅前五
• 图12：北交所跌幅前五
• 图13：新三板周挂牌、摘牌企业数量
• 图14：新三板周计划募资及实施募资金额

表格目录

• 表1：北交所首批三个月持有期产品发行进度明细
• 表2：本周北交所上市股票情况
• 表3：北交所项目审核状态
• 表4：北交所换手率前五
• 表5：新三板增发预案募集资金前五
• 表6：新三板增发实施募集资金前五