20260927-开源证券-北交所行业主题报告_陶瓷覆铜板景气上行_功率器件散热升级与AMB_氮化硅替代_北交所赛英电子_天马新材布局产业链_25页_2mb

北交所研究团队分析报告总结

核心内容

本报告聚焦北交所化工新材料行业，重点分析陶瓷覆铜板行业的发展趋势、产业链布局以及相关公司表现，并对化工品价格走势和行业公告进行梳理。报告还包含对市场整体表现的评估及风险提示。

主要观点

1. 陶瓷覆铜板行业分析

• 陶瓷覆铜板是一种以陶瓷基材为核心，通过高温工艺直接键合铜箔的复合材料，兼具陶瓷的高导热性、高绝缘性、耐高温性，以及铜箔的导电性和可加工性。
• 陶瓷覆铜板广泛应用于新能源汽车、5G通信、航空航天等高端领域，是大功率电力电子电路的关键材料。
• 陶瓷覆铜板按基材类型分为氧化铝、氮化铝、氮化硅；按工艺技术分为DBC、AMB、DPC。其中，AMB工艺因结合强度高、抗热震性能优异，成为高端市场的重要选择。
• 氮化硅陶瓷覆铜板综合性能最佳，热导率与机械强度均优于氮化铝，是第三代半导体功率器件封装的首选材料之一。
• 2024年中国陶瓷覆铜板市场规模约为22.85亿元，预计2025年将突破30亿元，行业呈现高速增长态势。

2. 北交所陶瓷覆铜板产业链相关公司

• 北交所及新三板中有陶瓷覆铜板产业链相关公司，如赛英电子（2025年营收6.00亿元）、天马新材（2025年营收2.74亿元）。
• 赛英电子专注于陶瓷管壳和封装散热基板的研发制造，天马新材则主营高性能精细氧化铝粉体，是陶瓷覆铜板上游核心粉体材料供应商。

3. 化工新材行业市场表现

• 本周（2026年9月21日至2024日），北证50报收1055.74点，周涨跌幅为+1.09%。
• 化工新材行业整体表现不佳，周涨跌幅为-0.24%。
• 化工新材二级行业涨跌分化，其中专业技术服务业、非金属材料、电池材料上涨；化学制品、橡胶和塑料制品业、金属新材料和纺织制造下跌。

4. 化工品价格走势

• 布伦特原油价格微涨1.70%，MDI价格微跌0.70%，TDI价格上涨1.71%。
• 天然橡胶价格上涨2.75%，丁苯橡胶价格上涨0.66%。
• 聚乙烯价格下跌4.09%，聚丙烯价格持平，ABS树脂价格下跌3.95%。
• PA66价格持平，PA6价格下跌3.36%，涤纶长丝价格下跌3.61%，草甘膦价格上涨5.66%。
• 赖氨酸价格持平，蛋氨酸价格上涨0.65%，PVC价格下跌1.44%，有机硅DMC价格持平。

5. 公告信息

• 族兴新材接受机构调研，公司微细球形铝粉业务既服务于铝颜料生产，也面向外部客户销售，铝颜料业务重点推进产品升级与市场拓展。
• 禾昌聚合拟以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额为9,800万元，用于“高性能新材料智能制造技术改造项目”及补充流动资金。
• 康普化学在新能源金属绿色综合利用方面取得进展，已实现碳酸锂的生产与销售。
• 瑞尔竞达2026年上半年实现营收增长，但净利润同比减少，主要受汇率波动影响。
• 安达科技有股票解除限售，可交易时间为2026年9月28日。

关键信息

1. 陶瓷覆铜板市场前景

• 随着5G通信、物联网、人工智能等新兴技术的发展，陶瓷覆铜板市场需求快速增长。
• 氮化硅陶瓷覆铜板因其优异的综合性能，成为新能源汽车、轨道交通等极端环境下功率模块的首选材料。
• 2025年氮化硅陶瓷覆铜板市场规模预计达到8亿元。

2. 北交所相关公司表现

• 北交所化工新材行业中，金戈新材、锦华新材、万德股份等公司周涨跌幅居前。
• 化工新材行业公司中，部分企业具备较强的市场竞争力和技术壁垒，如贝特瑞（国内负极材料行业龙头）、民士达（芳纶纸国产替代龙头）等。

3. 风险提示

• 宏观经济环境变动风险：市场环境变化可能对行业及公司业绩产生影响。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧可能导致利润空间压缩。
• 数据统计误差风险：部分数据可能存在统计误差，影响分析结果的准确性。

行业趋势与展望

• 化工新材料行业受益于新能源、半导体、高端制造等领域的快速发展，整体前景良好。
• 陶瓷覆铜板行业在高端材料替代趋势下，氮化硅等高性能材料需求快速增长，行业有望持续扩张。
• 北交所相关公司通过技术升级、市场拓展等方式提升竞争力，部分企业表现突出。

总结

本报告全面分析了北交所化工新材料行业的市场表现、价格走势及重点公司动态，指出陶瓷覆铜板行业在技术升级与市场需求推动下呈现高速发展态势，氮化硅陶瓷覆铜板作为高性能材料，成为行业增长的重要驱动力。同时，报告提示了宏观经济、市场竞争及数据误差等潜在风险，为投资者提供了参考信息。