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金属产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2025年11月11日锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、铝、铜、锌等金属产业的期现市场情况，包括现货价格、基差、内外比价、月间价差、基本面数据、库存变化及市场观点。报告由广发期货发布，旨在为特定客户提供市场分析与投资建议。

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一、锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值285,800元/吨，环比上涨0.74%，升贴水上涨30.00%。
• 长江 1#锡：现值286,300元/吨，环比上涨0.74%。
• LME 0-3升贴水：维持30.00美元/吨不变。
• 锡价走势：整体偏强，主要受缅甸供应恢复情况影响。

基本面数据

• 锡矿进口：9月国内进口8,714吨，环比下降15.13%，同比上升10.68%。
• 精锡产量：SMM 10月产量16,090吨，环比增长53.09%。
• 印尼精锡出口：9月出口量4,800吨，环比增长50.00%。
• 开工率：SMM精锡9月平均开工率43.60%，环比下降31.77%；焊锡开工率74.80%，环比上升2.19%。

库存变化

• SHFE库存：周度增加73吨，涨幅1.23%。
• 社会库存：周度增加349吨，涨幅5.22%。
• SHFE仓单：日度减少109吨，跌幅1.88%。
• LME库存：维持3,035吨不变。

市场观点

• 短期展望：基本面偏强，多单继续持有。
• 关注点：若缅甸供应恢复顺利，锡价可能走弱；否则，锡价延续偏强运行。

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二、镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值121,200元/吨，环比上涨0.25%。
• 金川镍：现值123,000元/吨，环比上涨0.47%。
• 进口镍：现值119,800元/吨，环比微跌0.02%。
• LME 0-3：现值-191美元/吨，环比上涨-3.92%。
• 期货进口盈亏：现值-1,825元/吨，环比下跌7.99%。

电积镍成本

• 一体化MHP生产成本：现值116,448元/吨，环比下跌0.62%。
• 一体化高冰镍生产成本：现值124,802元/吨，环比下跌0.93%。
• 外采硫酸镍生产成本：现值137,554元/吨，环比下跌0.02%。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：28,465元/吨，环比下跌0.02%。
• 电池级碳酸锂均价：62,300元/吨，环比上涨0.32%。
• 硫酸钴均价：49,650元/吨，环比上涨0.20%。

月间价差

• 2512-2601：维持-170元/吨不变。
• 2601-2602：下跌210元/吨，跌幅-8.33%。
• 2602-2603：下跌270元/吨，跌幅-2.14%。

供需及库存

• 中国精炼镍产量：35,900吨，环比增长0.84%。
• 精炼镍进口量：38,164吨，环比增长124.36%。
• SHFE库存：周度增加436吨，涨幅1.19%。
• 社会库存：周度增加1,029吨，涨幅2.14%。
• 保税区库存：周度减少200吨，跌幅-7.69%。
• LME库存：日度增加300吨，涨幅0.12%。

市场观点

• 短期走势：盘面震荡，低估值下可能小幅向上修复。
• 关注点：宏观预期变化和印尼产业政策消息。

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三、不锈钢产业

现货价格及基差

• 304/2B（无锡）：现值12,800元/吨，环比持平。
• 304/2B（佛山）：现值12,800元/吨，环比持平。
• 期现价差：现值365元/吨，环比下跌9.88%。

原料价格

• 菲律宾红土镍矿：维持58美元/湿吨不变。
• 南非铬精矿：维持55元/吨度不变。
• 高镍生铁：现值915元/镍点，环比下跌0.22%。
• 高碳铬铁：现值8,200元/50基吨，环比持平。
• 废不锈钢：现值9,050元/吨，环比持平。

月间价差

• 2512-2601：维持-5元/吨不变。
• 2601-2602：下跌45元/吨，跌幅-10%。
• 2602-2603：下跌45元/吨，跌幅-10%。

基本面数据

• 不锈钢粗钢产量：中国43家产量182.17万吨，环比增长0.38%；印尼42.35万吨，环比增长0.36%。
• 不锈钢进口量：12.03万吨，环比增长2.70%。
• 不锈钢出口量：41.85万吨，环比下降6.55%。
• 不锈钢净出口量：29.82万吨，环比下降9.83%。
• 社库变化：300系社库小幅去化，冷轧社库下降1.66%。

市场观点

• 短期走势：盘面偏弱震荡调整。
• 关注点：宏观预期变化和钢厂供应情况。

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四、碳酸锂产业

现货价格及基差

• 电池级碳酸锂均价：80,750元/吨，环比上涨0.44%。
• 工业级碳酸锂均价：78,550元/吨，环比上涨0.45%。
• 电池级氢氧化锂均价：75,630元/吨，环比上涨0.07%。
• 工业级氢氧化锂均价：70,230元/吨，环比上涨0.07%。
• 中日韩CIF电池级碳酸锂：9.80美元/千克，环比上涨2.08%。
• 基差：现值290元/吨，环比下跌88.49%。

月间价差

• 2511-2512：现值-1,700元/吨，环比上涨780元/吨。
• 2511-2601：现值-1,840元/吨，环比上涨780元/吨。
• 2601-2603：现值340元/吨，环比持平。

基本面数据

• 碳酸锂产量：10月92,260吨，环比增长5.73%。
• 电池级碳酸锂产量：10月68,360吨，环比增长1.67%。
• 工业级碳酸锂产量：10月23,900吨，环比增长19.38%。
• 碳酸锂需求量：10月126,961吨，环比增长8.70%。
• 碳酸锂进口量：9月19,597吨，环比下降10.30%。
• 碳酸锂出口量：9月151吨，环比下降59.12%。
• 碳酸锂总库存：10月84,234吨，环比下降10.90%。
• 碳酸锂产能：11月151,022吨，环比增长0.80%。
• 碳酸锂开工率：10月56%，环比增长1.82%。

市场观点

• 短期走势：盘面强势上行，但需关注旺季效应淡化后的需求变化。
• 关注点：年底前大厂复产进度、下游边际变化、价格高位下的上游项目释放增速。

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五、工业硅产业

现货价格及基差

• 华东通氧SI5530工业硅：现值9,500元/吨，环比上涨0.53%。
• 华东SI4210工业硅：现值9,750元/吨，环比上涨0.52%。
• 新疆99硅：现值8,850元/吨，环比持平。
• 基差：华东SI5530基准基差210元/吨，环比下跌8.70%；SI4210基准基差-340元/吨，环比下跌6.25%。

月间价差

• 2511-2512：现值-395元/吨，环比上涨150元/吨。
• 2512-2601：现值15元/吨，环比持平。
• 2601-2602：现值30元/吨，环比下跌25元/吨。
• 2602-2603：现值30元/吨，环比上涨25元/吨。
• 2603-2604：现值-10元/吨，环比下跌45元/吨。

基本面数据

• 全国工业硅产量：11月45.22万吨，环比增长7.46%。
• 新疆工业硅产量：11月23.56万吨，环比增长15.94%。
• 云南工业硅产量：11月5.38万吨，环比下降9.60%。
• 四川工业硅产量：11月5.19万吨，环比下降1.91%。
• 全国开工率：11月68.12%，环比增长9.98%。
• 新疆开工率：11月86.83%，环比增长17.34%。
• 云南开工率：11月38.03%，环比下降8.82%。
• 四川开工率：11月37.71%，环比下降16.09%。

库存变化

• 新疆厂库库存：周度增加0.40万吨，涨幅3.70%。
• 云南厂库库存：周度持平。
• 四川厂库库存：周度增加0.02万吨，涨幅0.79%。
• 社会库存：周度减少0.60万吨，跌幅1.08%。
• 仓单库存：日度增加0.04万吨，涨幅0.16%。
• 非仓单库存：日度减少0.64万吨，跌幅1.95%。

市场观点

• 短期走势：价格低位震荡，主要波动区间8,500-9,500元/吨。
• 关注点：11月合约集中注销后仓单的消化情况。

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六、铝产业

现货价格及价差

• SMM A00铝：现值21,490元/吨，环比下跌0.23%。
• 长江铝A00：现值21,490元/吨，环比下跌0.23%。
• 氧化铝均价：山东2,785元/吨，环比下跌0.18%；河南2,865元/吨，环比持平；广西2,935元/吨，环比下跌0.84%；贵州2,960元/吨，环比下跌0.50%。

比价及盈亏

• 进口盈亏：现值-2,316元/吨，环比下跌202.3元/吨。
• 沪伦比值：现值7.51，环比下跌0.07。

月间价差

• 2511-2512：现值-45元/吨，环比下跌10元/吨。
• 2512-2601：现值0元/吨，环比上涨5元/吨。
• 2601-2602：现值-10元/吨，环比上涨10元/吨。
• 2602-2603：现值-15元/吨，环比下跌10元/吨。

基本面数据

• 氧化铝产量：10月778.53万吨，环比增长2.39%。
• 电解铝产量：10月374.21万吨，环比增长3.52%。
• 电解铝进口量：9月24.68万吨，环比增长13.57%。
• 电解铝出口量：9月2.90万吨，环比增长13.07%。
• 铝型材开工率：52.60%，环比下降1.68%。
• 铝线缆开工率：61.40%，环比下降3.15%。
• 铝板带开工率：66.00%，环比下降0.60%。
• 铝箔开工率：71.10%，环比下降1.11%。
• 原生铝合金开工率：59.40%，环比增长0.34%。

库存变化

• 中国电解铝社会库存：周度减少0.42万吨，跌幅2.10%。
• 保税区库存：周度减少0.03万吨，跌幅0.34%。
• SHFE库存：周度减少0.11万吨，跌幅0.95%。
• LME库存：日度减少0.2万吨，跌幅0.36%。
• COMEX库存：日度增加0.30万短吨，涨幅0.81%。
• SHFE仓单：日度增加0.04万吨，涨幅0.91%。

市场观点

• 短期走势：主力合约运行区间21,000-21,800元/吨。
• 关注点：LME仓单流向、国内库存变化、海外宏观动向。

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七、铜产业

现货价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值86,535元/吨，环比上涨0.60%。
• 广东1#电解铜：现值86,450元/吨，环比上涨0.62%。
• 湿法铜：现值86,430元/吨，环比上涨0.61%。
• 精废价差：现值3,394元/吨，环比上涨13.58%。
• LME 0-3：现值-18.22美元/吨，环比上涨12.74%。
• 进口盈亏：现值-585元/吨，环比下跌89.55元/吨。
• 沪伦比值：现值8.04，环比上涨0.03。
• 洋山铜溢价：现值34.00美元/吨，环比下跌2.86%。

月间价差

• 2511-2512：现值0元/吨，环比上涨20元/吨。
• 2512-2601：现值-40元/吨，环比下跌20元/吨。
• 2601-2602：现值-10元/吨，环比下跌10元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量：10月109.16万吨，环比下降2.62%。
• 电解铜进口量：9月33.43万吨，环比增长26.50%。
• 电解铜制杆开工率：61.97%，环比增长1.54%。
• 再生铜制杆开工率：22.80%，环比增长4.11%。
• 进口铜精矿指数：现值-42.04美元/吨，环比上涨0.11%。
• 国内主流港口铜精矿库存：62.97万吨，环比增长0.57%。

库存变化

• 境内社会库存：19.59万吨，环比下降2.10%。
• 保税区库存：8.82万吨，环比下降0.34%。
• SHFE库存：11.50万吨，环比下降0.95%。
• LME库存：13.59万吨，环比增长1.06%。
• COMEX库存：36.94万短吨，环比增长0.81%。
• SHFE仓单：4.38万吨，环比增长0.91%。

市场观点

• 短期走势：铜价小幅反弹，关注84,000-85,000元/吨支撑位。
• 关注点：美联储降息节奏、中美关税情况、下游需求变化。

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八、锌产业

现货价格及基差

• 现货价格：未提供具体数据。
• 基差：未提供具体数据。

月间价差

• 2511-2512：未提供具体数据。
• 2512-2601：未提供具体数据。
• 2601-2602：未提供具体数据。
• 2602-2603：未提供具体数据。

基本面数据

• 锌产量：未提供具体数据。
• 锌进口量：未提供具体数据。
• 锌出口量：未提供具体数据。
• 锌净出口量：未提供具体数据。
• 锌库存：未提供具体数据。

市场观点

• 短期走势：未提供具体分析。
• 关注点：未提供具体关注方向。

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关键信息总结

• 锡：基本面偏强，多单继续持有，关注缅甸供应恢复情况。
• 镍：宏观情绪偏弱，基本面偏平淡，关注印尼政策和海外库存。
• 不锈钢：供需双弱，关注宏观预期变化和钢厂供应情况。
• 碳酸锂：短期强现实支撑，关注需求边际变化和高价下项目释放。
• 工业硅：低位震荡，关注11月合约注销后仓单变化。
• 铝：供应压力大，关注高成本企业减产动向。
• 铜：宏观驱动强，关注美联储降息和中美关税变化。
• 锌：数据缺失，无法总结。

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总体趋势

各品种市场走势呈现分化格局，部分品种受宏观情绪和基本面支撑，价格震荡上行；另一些品种则因需求疲软和库存压力，价格维持弱势。总体来看，市场对宏观政策和产业基本面变化高度敏感，需持续关注相关消息。