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固定收益市场日报总结 (2023年6月7日)

核心观点

亚洲高收益债券市场成交有限，信用利差整体变化不大；部分新发行债券利差扩大，显示投资者对风险的谨慎态度；地产板块受负面消息影响出现下跌。

交易情况

利率与信用利差：

• 夜间利率波动较大，美元2年期收益率徘徊在4.5%上下；亚洲信用利差维持小范围交易，无明确方向。
• 新发行的香港国际债券（HKINTL）28年期和33年期债券利差扩大4-7bp，分别至T+32和T+50。
• 中国国企30年和31年期债券小幅走扩2bp。

地产板块：

• 辽宁大连万达集团股权被冻结，市场情绪受挫，DALWAN债券价格下跌0.5-0.125点。
• 发光二极管龙头华宝国际（HPD）债券亦出现下跌。

其他板块：

• 印度可再生能源公司因新闻利好出现小幅上涨。
• 马来西亚博彩股显示适度走强。

结构性机会：

• 长期政府债券（LGFV）短期利差有所改善，机构通过短线套息策略介入。
• 中资美元债方面，LGFV板块交投活跃，山东/重庆国企表现相对活跃。

重要动态

企业新闻

1. 大连万达股权冻结： 上海法院冻结了大连万达商业地产集团（DALWAN）逾198亿人民币股份，涉及整体股本的41.7%，由地方政府举证。对此负面影响可控。
2. 复星国际减持： 复星国际主席准备出售其在上海时代证券的股权给山东国企，该公司股价维持不变。
3. 山东国企政策更新： 山东政府要求国企支持潍坊的LGFV公司，而广西则禁止地方政府为国企债务提供担保。

宏观经济

• 全球市场反弹： 标普500指数、道指与纳斯达克指数反弹至2023年高位，世界银行上调2023全球增长预测为2.1%，下调2024年预测至2.4%。

风险提示

• 部分企业债务担保比例过高，增加偿债风险；如华宝国际62.8%的担保收益率突破50%，违规被中铝集团逮捕。

使用范围说明

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