20180124-联讯证券-_联讯新三板2018年汽车行业投资策略_汽车发展新时代_多细分领域或将受益_20页_1mb

联讯新三板2018年汽车行业投资策略总结

核心内容

2018年，中国汽车行业整体步入稳定发展的成熟期，但仍具备一定的增长潜力。新能源汽车作为未来汽车行业的重点发展方向，将带来巨大的市场机遇。同时，汽车零部件行业正朝着高附加值、智能化和国际化方向发展，汽车服务行业也在快速发展中。

主要观点

• 汽车行业整体发展：中国汽车产销量持续增长，占全球总量的30%以上，但仍低于发达国家，未来仍有较大发展空间。
• 新能源汽车趋势：新能源汽车在政策支持和市场需求推动下将实现爆发式增长，电池行业尤其是三元动力电池将成为核心受益领域。
• 汽车零部件行业趋势：零部件企业需向高附加值、一级供应商方向发展，并通过产品线丰富和客户升级实现突破。
• 汽车服务行业增长：汽车服务市场利润率高，汽车租赁等细分领域具备蓝海潜力，未来发展空间巨大。

关键信息

一、汽车行业整体发展形势

• 2017年，中国汽车产销分别为2901.54万辆和2887.89万辆，同比增长3.19%和3.04%。
• 中国汽车工业对经济增长贡献率较低，仅为6%，远低于日本、德国等国家。
• 中国汽车市场千人保有量仅为140辆，与美国、日本、韩国等差距较大。
• 汽车电子行业将推动汽车技术发展，预计2018年市场规模将进一步扩大。

二、新能源汽车将迎来爆发性增长

• 新能源汽车在2018年预计销量将接近100万辆，市场由政策驱动转向市场驱动。
• 双积分制度：从2018年起，双积分政策将促进新能源汽车产量提升，预计2020年新能源汽车产量将达300万辆。
• 免征购置税政策：政策延至2020年底，将促进新能源汽车市场发展。
• 三元动力电池：相比磷酸铁锂电池，三元电池具有更高的能量密度，发展前景更为广阔。
• 充电桩行业：目前车桩比为4:1，未来开发空间巨大，预计到2020年新增充电桩数量将满足500万辆新能源汽车需求。

三、关注符合汽车行业发展趋势的汽车零部件细分领域

• 汽车零部件行业分为三级：一级、二级、三级供应商。
• 新能源汽车热管理系统：市场空间远高于传统汽车，预计到2030年可新增420亿元市场。
• LED车灯：市场占有率逐年提升，未来有望全面替代卤素灯，潜在市场空间达750亿元。

四、汽车服务行业伴随汽车行业的发展而成长

• 汽车服务行业包括售后保养、保险、金融、租赁等，利润率高达40%。
• 汽车租赁：市场需求增长迅速，未来市场规模预计在2021年超过900亿元，2022年将达到1800亿元。
• 新三板市场中有45家从事汽车销售或服务的企业，涵盖多个细分领域。

建议关注的六大细分领域

1. 汽车电子
2. 三元动力电池
3. 充电桩
4. 新能源汽车热管理系统
5. LED车灯
6. 汽车租赁

风险提示

• 新能源汽车补贴下滑超预期
• 汽车上游原材料价格大幅波动
• 汽车销量增速低于预期

新三板企业推荐

• 汽车电子：奉天电子（430293.OC）、斯巴克瑞（834552.OC）
• 三元动力电池：杉杉能源（835930.OC）、天力锂能（833757.OC）、振华新材（870341.OC）、金川科技（837205.OC）
• 新能源热管理：精雷股份（834095.OC）、万都云雅（836118.OC）、华尔达（831172.OC）、同创股份（831300.OC）、亚星世纪（870982.OC）
• LED车灯：通宝光电（833137.OC）、睿博光电（833810.OC）、帝华科技（837459.OC）
• 汽车租赁：国信汽车（839101.OC）、平安租赁（834091.OC）、厚德股份（837197.OC）、今日共享（871322.OC）、云能智慧（872164.OC）、思福租赁（835284.OC）、华鼎股份（832736.OC）

投资策略总结

2018年，汽车行业整体仍处于增长阶段，新能源汽车将成为核心增长点，汽车零部件和汽车服务行业也将迎来发展机遇。投资者应重点关注新能源汽车产业链、汽车电子、LED车灯、新能源热管理系统及汽车租赁等细分领域，同时注意政策变动和市场风险。