20230709-中泰期货-油脂油料周报_种植面积报告引发上涨_关注7月单产调整_57页_3mb

报告摘要

油脂中长期观点
上周美豆种植面积报告显示，2023/24市场年度美豆种植面积较3月意向面积预估低400万英亩，尤其是核心产区的调整引发国内油脂油料市场周初强势，多个品种触及涨停。但随后美豆主产区降水缓解干旱，促使多头获利回吐，市场重心下移。MPOA数据显示马棕6月产量下滑7.39%，结合高频出口数据，市场预期MPOB报告将继续累库，需关注周一报告。

豆粕观点
美国中西部降水改善干旱状况，缓解了美豆关键结荚阶段的生长压力。市场对7月份USDA供需报告的关注在于降雨是否能影响单产调整。数据显示美豆优良率虽有下滑，但近期降水为关键生长期提供有利条件，若天气持续好转，天气炒作将减弱。建议关注报告发布前的波动。

国内供需状态
大豆方面，第26周全国主要油厂大豆库存增加17.08%，压榨利润受进口升贴水影响波动较大。豆粕库存同步增长，但未执行合同增幅更大，期货市场多空交织。

花生市场
当前处于季节性淡季，现货购销清淡，价格走势跟随外围市场调整。产区余货消耗缓慢，持货商挺价惜售，但市场需求改善不足，价格高位对消费形成抑制。剩余产季天气异常仍是主要风险。

天气预测
重点关注美豆产区未来降水及南美天气变化；国内干旱缓解但需警惕极端天气影响。短期来看，多雨天气支撑农产品。

关键事件时间
本周五（7月14日）公布USDA7月农作物供需报告；下周关注美豆出口数据及国内压榨量变化。

风险提示