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豆粕与大豆市场总结（2026年10月14日）

核心内容概述

本报告总结了近期豆粕与大豆市场的动态及影响因素，分析了价格走势、库存变化、供需格局以及市场风险点，为投资者提供市场参考。

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豆粕市场分析

基本面

• 美豆因收割天气良好及中美贸易谈判不确定性震荡回落。
• 国内豆粕需求进入淡季，技术性震荡整理，短期走势与美豆关联紧密。
• 预期：中国采购美国新季大豆支撑美豆，但采购陈豆基本完成，压制价格高度；进口大豆到港维持高位，国内豆粕短期维持震荡格局。

价格与走势

• 豆粕M2701合约价格在3340至3400区间震荡。
• 现货价格为3310元/吨，基差为**-51元/吨**，贴水期货。
• 盘面价格位于20日均线下方，方向向下。

库存与供需

• 油厂豆粕库存为109.08万吨，较上周减少16.16%，同比增加1.08%。
• 国内豆粕需求受生猪养殖利润亏损和二次育肥结束影响，进入短暂淡季。

多空因素

• 利多：中美贸易谈判初步协议，美豆收割天气仍有变数。
• 利空：国内进口大豆库存偏高，美豆丰产预期压制价格。

风险点

• 美国大豆产区天气良好，限制价格上行空间。
• 中美贸易谈判后续及中东局势变化带来不确定性。

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大豆市场分析

基本面

• 美豆震荡回落，国内大豆因新豆惜售及小幅减产预期震荡走高。
• 进口大豆到港维持高位，国产大豆增产预期压制价格。

价格与走势

• 大豆A2611合约价格在5440至5540元/吨区间震荡。
• 现货价格为4960元/吨，基差为**-520元/吨**，贴水期货。
• 盘面价格位于20日均线上方，方向向上。

库存与供需

• 油厂大豆库存为862.18万吨，较上周增加4.92%，同比增加12.59%。
• 国内大豆需求受收储政策及进口大豆性价比影响，支撑盘面底部。

多空因素

• 利多：中美贸易谈判不确定性，中国可能继续采购美国大豆。
• 利空：进口大豆库存偏高，国产大豆增产预期压制价格。

风险点

• 国内大豆与进口大豆比价偏低，上涨空间可能受限。
• 进口大豆到港量增加及国产大豆增产可能带来下行压力。

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市场数据与图表分析

价格走势

• 豆粕与大豆期货价格近期震荡，豆粕M2701合约维持在3340至3400区间。
• 大豆A2611合约震荡走高，价格区间为5440至5540元/吨。

成交与价差

• 豆粕期货成交均价在3340至3400之间，成交量波动。
• 豆菜粕价差维持高位，显示豆粕相对强势。

库存变化

• 豆粕库存较上周减少，大豆库存维持高位。
• 进口大豆到港量短期维持高位，国内油厂压榨量偏高。

供需平衡表

• 全球：2026年大豆总供给为735664千吨，总消费为611673千吨，期末库存为123991千吨，库存消费比为20.27%。
• 国内：2026年大豆总供给为168352千吨，总消费为168352千吨，期末库存为38601.7千吨，库存消费比为29.75%。

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市场展望

• 豆粕短期维持震荡格局，主要受美豆走势及国内需求淡季影响。
• 大豆价格受中美贸易谈判及进口大豆库存影响，短期震荡偏强。
• 市场需关注美国大豆收割天气、中美贸易谈判进展及中东局势变化。

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重要提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容未经许可不得更改、传播或用于其他用途。

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数据来源

• 钢联数据
• 大越期货股份有限公司

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