20260814-大越期货-豆粕周报_需求良好_豆粕偏强震荡（豆粕周报）_49页_1mb

豆粕与大豆周报总结（8.10-8.14）

核心内容概述

本周报告分析了豆粕和大豆市场的主要影响因素、供需状况、库存变化及未来走势预期。整体来看，豆粕和大豆市场均呈现震荡格局，受美国大豆生长天气、中美贸易谈判进展、进口大豆到港量以及国内需求变化等多重因素影响。

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主要观点与关键信息

1. 豆粕市场分析

基本面

• 美豆震荡回升，受中国持续采购和天气变数影响，短期偏强震荡。
• 国内豆粕需求进入旺季，但油厂压榨量高位回落，库存回升，整体维持区间震荡格局。
• 生猪养殖利润亏损减少，二次育肥继续进行，支撑豆粕需求。

基差

• 现货3000元/吨（华东），基差-165，贴水期货，偏空。

库存

• 油厂豆粕库存109.03万吨，环比增加8.66%，同比增加8.65%，偏空。

盘面

• 价格在20日均线上方但方向向下，中性。

主力持仓

• 主力空单减少，资金流出，偏空。

预期

• 中国持续采购美国大豆支撑短期美豆走势，但天气良好和中美贸易谈判不确定性压制盘面高度。
• 国内采购新季巴西大豆增多，进口大豆到港量维持高位，豆粕短期维持震荡偏强。

交易策略

• 期货：美豆短期1200关口附近震荡，豆粕短期跟随震荡。
• 单边：M2701合约3100至3300区间震荡，短线区间交易为主。
• 期权：卖出1月浅虚值看跌期权。

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2. 大豆市场分析

基本面

• 美豆震荡回升，中国采购和天气变数支撑，但美豆丰产预期压制盘面。
• 国内大豆震荡走高，东北产区降雨引发减产担忧，需求良好支撑盘面。
• 进口大豆库存维持高位，新季国产大豆增产预期压制价格。

基差

• 现货4660元/吨，基差-338，贴水期货，偏空。

库存

• 油厂大豆库存798.84万吨，环比增加6.02%，同比增加12.42%，偏空。

盘面

• 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。

主力持仓

• 主力多单增加，资金流入，偏多。

预期

• 中美贸易谈判不确定性影响美豆走势，国产大豆收储和性价比优势支撑盘面底部。
• 进口大豆到港量减少，国产新季大豆减产预期与现货价格稳定交互影响。

交易策略

• 期货：豆一2611合约5000至5200区间震荡，短线区间交易为主。
• 期权：卖出11月浅虚值看跌期权。

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供需与库存结构

美国大豆供需

• 2024年度：播种和生长进程良好，8月收获面积和产量稳定，期末库存维持高位，库存消费比20.81%，整体丰产预期压制价格。
• 2025/26年度：巴西大豆种植率提升，阿根廷种植率稳步增长，市场关注南美产量和需求。

国内大豆供需

• 2024年度：大豆产量维持高位，进口量稳定，期末库存37351.7千吨，库存消费比29.83%。
• 2025年度：预计产量增加，进口量提升，库存消费比维持29.75%。

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下周关注重点

关注点	说明
最重要	美国大豆产区生长天气变化
	中美贸易协议执行后续进展
	中国进口大豆到港及油厂开机情况
次重要	国内豆粕需求情况
	油厂库存和下游采购情况
再次重要	宏观因素及中东局势变化
	俄乌冲突等地缘政治影响

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技术面分析

豆粕

• 期货震荡回升，受美豆走势和国内需求影响。
• KDJ指标低位交叉回升，进入技术性反弹，但处于中高位限制上涨空间。
• MACD低位震荡，绿色能量收窄，能否继续反弹待观察。
• 短期回归区间震荡，未来需等待新指引。

大豆

• 期货震荡走高，受美豆带动和国产需求支撑。
• KDJ指标高位震荡，短期进入技术性整理。
• MACD低位震荡回升，红色能量扩大，能否继续上涨待观察。
• 国产大豆短期进入高位震荡格局，未来需关注美豆和国产供需博弈。

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总结

豆粕和大豆市场本周均呈现震荡走势，受中美贸易谈判、美国大豆生长天气、进口大豆到港量以及国内需求变化等多重因素影响。美豆短期偏强震荡，但天气良好和丰产预期压制盘面高度；国内豆粕库存回升，但需求良好支撑价格，整体维持区间震荡。未来走势需密切关注美国大豆生长情况、中美贸易协议执行进展及进口大豆到港预期。