20210506-上海证券-2021年5月份上海证券研究所投资组合报告_12页_1mb

上海证券2021年5月投资组合报告总结

核心内容

上海证券研究所于2021年5月发布的投资组合报告，涵盖了多个行业的投资策略与组合表现分析，重点推荐了基本金属、农产品、通信、环保、电力设备和新能源等板块。报告从市场环境、行业趋势、公司基本面等方面分析了各行业投资组合的构建思路，并提供了相关股票的财务数据和推荐理由。

主要观点

5月策略观点

• 流动性政策：4月30日政治局会议提出“保持流动性合理充裕”，基本符合市场预期。
• 美联储加息预期：美国财长耶伦讲话引发市场对美联储加息的担忧，对科技和高估值板块构成利空。
• 通胀交易：市场可能重新关注通胀交易，尤其是受益于经济复苏和通胀的板块。
• 市场风险：由于中期调整尚未完成，5-6月需警惕大盘再次探底的风险，主要诱因包括PPI超预期和中游盈利担忧。
• 行业偏好：5月相对看好基本金属和农产品板块，同时对基金重仓的白马股持谨慎态度。

行业投资组合构建思路

• 通信行业：通信龙头经历大幅调整，股价处于低位，基本面好转，重点推荐中兴通讯和广和通。
• 传媒行业：疫情控制后，影视行业景气回升，推荐光线传媒。
• 公用事业行业：推荐长江电力，其为水电龙头企业，股息率高，业绩稳定。
• 互联网传媒行业：推荐宝通科技和完美世界，前者在游戏出海方面表现突出，后者在MMORPG领域竞争力强。
• 环保行业：推荐瀚蓝环境、伟明环保和龙马环卫，环保行业长期受益于政策支持，估值处于低位，具备较好成长性。
• 电力设备和新能源行业：推荐阳光电源和宁德时代，新能源行业在碳达峰和碳中和政策推动下具备高成长性和确定性。

关键信息

策略组合表现

• 上期策略组合（3/26-4/23）上涨 12.05%，跑赢沪深300指数 7.81个百分点。
• 5月份推荐股票：海康威视、丰乐种业、锡业股份、久立特材。

各行业组合表现

• 通信行业：3/26-4/23期间涨幅 6.54%，跑赢中信通信行业指数 5.81个百分点，跑赢沪深300指数 2.29个百分点。
• 传媒行业：3/26-4/23期间下跌 5.87%，跑输行业指数和沪深300指数。
• 公用事业行业：3/26-4/23期间下跌 3.23%，跑输沪深300指数。
• 互联网传媒行业：3/26-4/23期间上涨 4.51%，跑赢行业指数和沪深300指数。
• 环保行业：3/26-4/23期间下跌 4.08%，跑赢行业指数，跑输沪深300指数。
• 电力设备和新能源行业：3/26-4/23期间上涨 11.76%，跑赢沪深300指数 7.52个百分点，跑赢行业指数 1.02个百分点。

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