20250207-长江期货-螺纹_产业矛盾不大_价格先扬后抑_23页_5mb

产业矛盾不大，价格预计先扬后抑。本月回顾显示，期货价格呈现先跌后涨趋势，原料端走势分化。展望方面，螺纹供需矛盾短期不大，重点关注元宵节后的需求与供给恢复情况。预计节后第4-5周出现库存拐点，去库速度将影响钢价走势。宏观上，美国加征关税对直接出口影响有限，但制度性隐忧仍存。

估值方面，螺纹钢期货价格接近平电成本，基差偏低，估值中性略偏高。2月行情预计震荡运行，节奏可能先扬后抑，RB2505重点区间关注【3250-3500】元。

产业现状：供需双弱，绝对库存偏低，基本面健康。产量与需求将在元宵节后明显回暖，节后第4-5周期望出现库存拐点，去库节奏将定锚钢价。

宏观背景：美联储暂停降息，关税战再起，国内经济多点开花，GDP年度目标顺利达成，政策预期或调整。原料产量、库存偏高，隐忧犹存。

需求动态：基建端债券发行提速，地产销售转好但持续性待观，制造业PMI走低，进出口维持高位，内外因素交织。

供给端，铁水产量在1-2月维持高位。利润水平充足，长流程钢厂吨钢利润155元，短流程亦有盈利。

策略建议：产业链情绪谨慎，震荡行情中区间交易为王。紧跟政策预期、关注宏观节奏、警惕高温政策变动。

投资者须知：行情预测时效性强，仓位管理需灵活。及时跟进库存动态，把握节前备货窗口，防范板块大幅分化。“居安思危”，灵活调解策略，风险意识不可少