20240505-国泰期货-铁矿石_关注宏观预期影响_或偏强震荡_11页_1mb

铁矿石市场分析总结（2024年5月5日）

核心内容

本报告分析了2024年5月5日前后铁矿石市场的走势、供需状况、库存变化及投资建议，重点指出宏观情绪对铁矿石价格的影响，以及市场供需关系的动态变化。

主要观点

1. 价格表现

• 铁矿石主力合约I2409价格节前延续窄幅波动，收于874.0元/吨。
• 本周港口现货价格小幅回调，主要品种如卡粉、BRBF、PB粉等价格均有所下降。
• 本周普氏62%指数收于117.05美金/干吨，较前一周下降1.10美金/干吨。
• 期现价差方面，主力合约较青岛港PB粉现货贴水82.0元/吨，较上周收窄12.4元/吨。

2. 供需分析

• 供应端：外矿发运量（澳巴合计）持续偏强，国内到港量略有下降，但整体供给宽松。
• 国产矿：产能利用率攀升至高位，表明国内供应端仍保持稳定。
• 需求端：钢厂高炉开工率持续改善，宏观情绪提振成材市场预期，但后期开工高度仍需观察。
• 库存：全国45个港口进口铁矿库存环比增加199.64万吨，澳矿库存增加显著，巴西矿库存略有下降，贸易矿库存增加。

3. 钢厂利润

• 成材利润持续承压，螺纹钢和热卷的盘面及现货利润均出现下滑。
• 螺纹钢2410合约盘面利润为-108.15元/吨，较上周下降10.90元/吨。
• 热卷2410合约盘面利润为-123.08元/吨，较上周下降10.36元/吨。
• 热卷现货利润为80.98元/吨，较上周略有下降。

4. 技术面分析

• 铁矿石主力合约I2409短期震荡，上方压力位参考930元/吨，下方支撑位参考730元/吨。

关键信息

供应端

• 澳大利亚周度发运量为1706.1万吨，巴西为641.2万吨，合计2347.3万吨，环比上升169.9万吨。
• 国内北方到港量为1134.4万吨，环比下降15.9万吨。
• 国产矿产能利用率攀升至68.63%，环比下降0.52%。

需求端

• 全国247家钢厂高炉产能利用率升至86.24%，环比上升0.71%。
• 节前样本钢厂烧结粉总日耗小幅上升，但成材市场需求预期仅小幅回暖，钢厂后期开工情况仍需进一步验证。

库存情况

• 全国45个港口进口铁矿库存为14759.11万吨，环比增加199.64万吨。
• 澳矿库存增加169.21万吨，巴西矿库存减少32.51万吨，贸易矿库存增加104.62万吨，粗粉库存增加显著。

价差分析

• 高品矿卡粉价格表现强势，高-中品价差持续扩大。
• 主要价差如卡粉-PB、PB-超特、BRBF-PB等均有不同程度变化，反映市场对不同品质矿石的需求差异。

外盘及宏观影响

• 节假日期间，外盘新交所掉期小幅收涨，国内地产利好消息频出，对铁矿石价格形成一定支撑。

投资建议

• 节前铁矿石价格波动较小，整体偏弱。
• 节后或呈偏强震荡态势，受宏观情绪及地产利好消息推动。
• 建议关注钢厂开工率及成材需求变化，同时留意外盘走势和政策动向。
• 技术面上，短期压力位930元/吨，支撑位730元/吨，投资者可关注该区间波动。

结构总结

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行评估风险，做出独立判断。

附注

• 本报告由国泰君安期货研究团队发布。
• 报告信息来源包括Mysteel、同花顺等公开渠道。
• 报告版权归属国泰君安期货，未经许可不得复制、引用或传播。