20180924-广发证券-事件驱动策略周报_事件综合策略净值上涨_建议继续关注股权激励类_高管增持类事件策略_14页_1mb

事件驱动策略周报总结（2018-09-24）

核心内容概述

本报告总结了2018年9月17日至2018年9月21日期间，广发金工事件驱动策略的表现及分析，涵盖事件综合策略、业绩类事件策略、股权激励类、高管增持类、定增破发类等多个子策略。整体来看，部分事件驱动策略表现优于市场，值得投资者持续关注。

主要观点与关键信息

1. 事件综合策略表现

• 本周表现：事件综合策略累计上涨0.92%，相对上证综指（上涨4.32%）的超额收益率为-3.33%。
• 最佳子策略：股权激励事件驱动策略表现最佳，累计上涨3.70%，相对上证综指的超额收益率为-0.61%。
• 历史表现：
  • 近1周：上证综指4.32%，事件综合策略0.92%，超额-3.33%
  • 近2周：上证综指3.52%，事件综合策略-1.24%，超额-4.68%
  • 近3周：上证综指2.65%，事件综合策略-1.84%，超额-4.47%
• 分年度表现：
  • 2009年：上证综指74.22%，事件综合策略116.00%，超额20.48%
  • 2010年：上证综指-14.31%，事件综合策略16.08%，超额33.50%
  • 2011年：上证综指-21.69%，事件综合策略-13.40%，超额10.05%
  • 2012年：上证综指3.18%，事件综合策略26.12%，超额22.15%
  • 2013年：上证综指-6.74%，事件综合策略61.81%，超额72.51%
  • 2014年：上证综指52.88%，事件综合策略32.02%，超额-14.87%
  • 2015年：上证综指9.40%，事件综合策略136.34%，超额106.41%
  • 2016年：上证综指-12.29%，事件综合策略-3.54%，超额10.09%
  • 2017年：上证综指6.55%，事件综合策略-14.48%，超额-20.02%
  • 2018年至今：上证综指-15.41%，事件综合策略-16.22%，超额-1.48%
• 最大回撤：整体最大回撤为-34.77%。

2. 业绩类事件驱动策略表现

• 业绩预增策略：本周累计下跌1.16%，相对上证综指的超额收益率为-5.34%。
• 业绩快报策略：本周累计上涨0.00%，相对上证综指的超额收益率为-4.26%。
• 历史表现：
  • 业绩预增策略整体超额收益达995.62%，最大回撤-33.94%
  • 业绩快报策略整体超额收益达288.95%，最大回撤-67.82%

3. 股权激励类事件驱动策略表现

• 本周表现：累计上涨3.70%，相对上证综指超额收益率为-0.61%
• 历史表现：
  • 整体超额收益达271.85%，最大回撤-38.90%

4. 高管增持类事件驱动策略表现

• 本周表现：累计上涨2.07%，相对上证综指超额收益率为-2.19%
• 历史表现：
  • 整体超额收益达514.51%，最大回撤-31.29%

5. 定增破发类事件驱动策略表现

• 本周表现：累计上涨0.00%，相对上证综指超额收益率为-4.26%
• 历史表现：
  • 整体超额收益达176.86%，最大回撤-58.58%

策略原理与分类

事件驱动策略主要分为两大类：

• 传统事件驱动策略：基于上市公司公告、财务报表及市场异常波动，如业绩预增、业绩快报、高管增持、股权激励、定增破发等。
• 互联网大数据与文本挖掘类事件驱动策略：基于网络舆情、新闻热度、公告文本等，提供新的研究视角，但对数据处理技术要求较高。

策略构建方式

• 事件综合策略：资金等权分配于各个事件子策略，持有期为不同时间长度（如1周、2周、3周）。
• 业绩预增策略：持有期为10个交易日，交易成本为千分之二。
• 业绩快报策略：持有期为15个交易日。
• 高管增持策略：持有期为10个交易日。
• 股权激励策略：持有期为20个交易日。
• 定增破发策略：持有期为30个交易日。

风险提示

• 事件驱动策略基于历史数据构建，存在因宏观政策变化等不可预见因素导致失效的风险。
• 投资者需注意策略在不同市场环境下的表现差异。

建议

• 股权激励类、高管增持类事件驱动策略表现相对较好，建议继续关注。
• 业绩类策略表现不佳，需谨慎对待。
• 定增破发策略近期表现平淡，但历史超额收益表现尚可。

联系信息

• 分析师：陈原文（S0260517080003）
  • 联系方式：0755-82797057
  • 邮箱：chenyuanwen@gf.com.cn
• 分析师：史庆盛（S0260513070004）
  • 联系方式：02087577060
  • 邮箱：sq@gf.com.cn