20180819-广发证券-事件驱动策略周报_事件综合策略净值下跌_建议继续_关注业绩类_股权激励类等事件策略_14页_1mb

事件驱动策略周报总结（2018-08-19）

核心内容概述

本报告为广发金工发布的事件驱动策略周报，主要分析了各类事件驱动策略在本周及历史表现，并提出了对策略的综合评估与建议。

主要观点与关键信息

一、事件综合策略表现

• 本周表现：事件综合策略累计下跌 $3.67%$，相对上证综指超额收益率为 $0.88%$，其中业绩预增事件驱动策略表现最佳，累计收益为 $-3.91%$，相对上证综指超额收益为 $0.63%$。
• 历史表现：事件综合策略自2009年1月1日起至2018年8月19日，整体收益率为 $870.13%$，超额收益率为 $505.79%$，最大回撤为 $-34.77%$。

二、业绩类事件驱动策略表现

• 本周表现：
  • 业绩预增策略下跌 $3.91%$，相对上证综指超额收益为 $0.63%$。
  • 业绩快报策略下跌 $5.56%$，相对上证综指超额收益率为 $-1.07%$。
• 历史表现：业绩预增策略整体收益率为 $1735.97%$，超额收益率为 $1096.44%$，最大回撤为 $-33.94%$。

三、股权激励类事件驱动策略表现

• 本周表现：股权激励策略下跌 $4.14%$，相对上证综指超额收益为 $0.39%$。
• 历史表现：股权激励策略整体收益率为 $500.21%$，超额收益率为 $309.45%$，最大回撤为 $-38.90%$。

四、高管增持类事件驱动策略表现

• 本周表现：高管增持策略下跌 $4.69%$，相对上证综指超额收益为 $-0.17%$。
• 历史表现：高管增持策略整体收益率为 $806.52%$，超额收益率为 $554.12%$，最大回撤为 $-31.29%$。

五、定增破发类事件驱动策略表现

• 本周表现：定增破发策略累计上涨 $0.00%$，相对上证综指超额收益为 $4.66%$，近三周累计上涨 $5.50%$。
• 历史表现：定增破发策略整体收益率为 $475.70%$，超额收益率为 $191.02%$，最大回撤为 $-58.58%$。

事件驱动策略分类与研究体系

事件驱动策略主要分为两大类：

1. 传统事件驱动策略：包括业绩类、高管增持类、股权激励类、定增破发等，基于上市公司披露的财务报表、公告或股价异常变动等数据。
2. 互联网大数据与文本挖掘类策略：包括个股新闻热度、股吧舆情、文本挖掘等，利用网络媒体和文本分析技术，提供更丰富的数据来源与研究视角。

事件驱动策略框架

• 策略构建：采用等权投资方式，将资金平均分配至各个事件子策略，以开盘价买入，以收盘价卖出，交易成本为千分之二。
• 持有周期：不同策略持有周期不同，如业绩预增策略为10个交易日，股权激励策略为20个交易日，定增破发策略为30个交易日。

风险提示

• 事件驱动策略基于历史数据与模型测算，但在宏观政策等不可预期环境下可能存在失效风险。
• 投资者需注意策略的回撤风险，部分策略在某些年度表现出较大的最大回撤。

投资建议

• 尽管本周事件综合策略表现有所下跌，但业绩预增、股权激励等子策略仍保持相对较好的超额收益。
• 建议投资者继续关注业绩类、股权激励类等事件驱动策略，同时留意定增破发策略的近期上涨表现。
• 在投资过程中，需结合市场环境与策略特点，谨慎评估风险。

相关研究与工具

广发金工团队已发布多份关于事件驱动策略的研究报告，包括：

• 利用事件构筑SmartBetaETF
• 多维视角下的一致预期选股策略
• 上市公司披露信息变更隐含的投资机会
• 基于文本挖掘的员工持股计划事件选股策略研究
• 深度报告中挖掘事件驱动投资机会等

同时，广发金工开发了多款文本挖掘与大数据舆情监控工具，以支持事件驱动策略的研究与应用。

联系方式

• 分析师：陈原文（S0260517080003）、史庆盛（S0260513070004）
• 邮箱：sqs@gf.com.cn
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