20260129-中原证券-新材料行业月报_基本金属价格普涨_2025年全国累计发电装机容量同增16_21页_1mb

新材料行业月报总结

核心内容概览

2026年1月，新材料板块整体表现优于沪深300指数，上涨10.54%，跑赢沪深300指数8.64个百分点，涨幅位居30个中信一级行业第7位。板块成交额为28647.13亿元，环比增加30.69%。同时，新材料板块估值环比上涨，PE（TTM，剔除负值）为31.72倍，处于历史较高水平。分析师认为，随着制造业对新材料需求的扩大和人工智能等技术的融合创新，新材料行业未来将持续发展，并维持“强于大市”的投资评级。

主要观点

• 板块表现：新材料指数在1月表现优于沪深300指数，多个子板块如半导体材料、超硬材料、膜材料涨幅显著。
• 基本金属：1月基本金属价格普遍上涨，铜、铝、锌、锡、镍涨幅明显，而铅价格略有下跌。
• 半导体材料：全球半导体销售额持续增长，2025年11月达到752.8亿美元，同比增长29.8%。中国半导体销售额同比增长22.9%，带动国内半导体材料需求增长。
• 超硬材料：2025年出口量同比上涨5.67%，但出口单价有所下降。12月出口量增价减，出口额环比增长。
• 特种气体：部分稀有气体价格在1月出现下跌，如氦气、氙气价格分别下跌0.76%和2.38%。
• 政策与市场动态：国内制造业持续复苏，2025年全国累计发电装机容量同比增长16.1%。河南等地的有色金属产业政策推动行业发展，如《有色金属产业提质升级行动计划》和《有色金属行业稳增长工作方案》。此外，商务部加强了对日本出口两用物项的管制。

关键信息

1. 行业表现回顾

• 新材料指数走势：1月上涨10.54%，跑赢沪深300指数8.64个百分点，涨幅位列中信一级行业第7位。
• 个股表现：1月170只个股中，141只上涨，25只下跌，4只收平。涨幅前五的公司为帝科股份（97.37%）、康强电子（65.33%）、斯迪克（59.66%）、海优新材（54.82%）、神工股份（52.48%）。
• 估值情况：新材料指数PE（TTM，剔除负值）为31.72倍，环比上涨4.21%，处于历史估值的96.70%分位。

2. 重要行业数据跟踪

2.1 宏观数据

• CPI：12月由降转涨，环比上涨0.2%，同比上涨0.8%。核心CPI同比上涨1.2%，涨幅扩大。
• PPI：12月环比上涨0.2%，连续3个月上涨。同比下降1.9%，降幅收窄。
• PMI：12月制造业PMI为50.1%，重返扩张区间。非制造业商务活动指数为50.2%，综合PMI产出指数为50.7%。

2.2 金属价格及库存变动

• 基本金属价格：1月铜、铝、锌、锡、镍价格普遍上涨，其中锡涨幅最大（34.93%）。
• LME库存：铜库存增加19.62%，铝库存减少0.29%，铅库存减少9.84%，锌库存增加5.17%，锡库存增加30.47%，镍库存增加11.83%。
• SHFE库存：铜库存增加25.14%，铝库存增加37.01%，铅库存减少2.52%，锌库存减少0.95%，锡库存增加40.16%，镍库存增加8.88%。
• 稀土价格：1月部分稀土价格上涨，如氧化镨、氧化钕、氧化钇钠等，其中氧化钇钠涨幅最大（36.00%）。

2.3 半导体材料

• 全球半导体销售额：2025年11月达752.8亿美元，同比增长29.8%，连续25个月增长。
• 中国半导体销售额：2025年11月为202.3亿美元，同比增长22.9%。
• 集成电路产量：2025年12月同比增长12.9%，连续33个月增长。
• 预测：WSTS预计2026年全球半导体市场销售额将增长26.3%，主要由AI与数据中心需求驱动。

2.4 超硬材料

• 出口情况：2025年出口18.18万吨，同比增长5.67%，出口额21.20亿美元，同比增长1.68%。12月出口量1.64万吨，同比增长3.39%，出口额1.91亿美元，同比增长6.51%。
• 出口地区：印度为最大出口地，出口量和出口额占比分别为21.12%和12.41%。越南、阿联酋出口量增长显著。
• 政策影响：商务部加强两用物项对日本出口管制，部分超硬材料及技术被禁止出口。

2.5 特种气体

• 价格变动：1月部分稀有气体价格下跌，如氦气（-0.76%）、氙气（-2.38%）。
• 进口情况：12月氦气进口量629.51吨，环比增加42.64%，同比增长66.38%。
• 需求拉动：集成电路和光纤光缆产量增长带动特种气体需求。

风险提示

• 技术进展不及预期
• 上游原材料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 地缘政治因素影响

投资建议

分析师维持新材料行业“强于大市”的投资评级，认为随着制造业需求扩大和人工智能技术发展，新材料行业将持续增长，未来景气周期可期。

河南上市公司动态

• 惠丰钻石：2025年年度净利润预计大幅下降，主要受宏观经济和下游行业周期性调整影响。
• 力量钻石：2025年三季度营收和净利润同比下降，但第四季度有所回升。
• 濮耐股份：对上海攀业氢能源科技股份有限公司追加投资，持股比例提升至16.86%。
• 四方达：2025年三季度营收和净利润同比下降，但第三季度营收有所增长。
• 瑞丰新材：与沙特法拉比合资设立润滑油添加剂公司，2025年三季度营收和净利润同比增长。
• 洛阳钼业：完成对加拿大Equinox Gold Corp.旗下金矿的收购，预计2026年实现黄金年化产量6-8吨，2025年年度净利润预计大幅增长。

图表目录

• 图1：2026年1月新材料指数与中信一级行业涨跌幅情况
• 图2：新材料指数与A股主要指数涨跌幅对比情况
• 图3：2026年1月新材料行业细分子板块涨跌幅
• 图4：新材料板块历史市盈率情况
• 图5：新材料子板块近三年市盈率与市盈率分位数情况
• 图6：新材料指数与中信一级行业市盈率（TTM整体法，剔除负值）
• 图7：近三年我国CPI、PPI（%）
• 图8：近三年我国制造业PMI（%）
• 图9：近一年我国PMI各分项指标
• 图10：近一年我国GDP、工业增加值、进出口金额与投资情况
• 图11：2017-2026年全球半导体市场销售额情况
• 图12：2017-2026年中国半导体市场销售额情况
• 图13：2003-2026年费城半导体指数与中国集成电路产量当月同比
• 图14：中国加工钻石出口量和价格月度走势
• 图15：中国超硬制品出口量和价格月度走势
• 图16：中国氦气进口量（吨）月度走势
• 图17：中国光缆生产量（万芯千米）月度走势