2022-04-21-中债研发中心-中国债券市场概览2021年版_137页_3mb

中国债券市场概览总结

1. 发展历程与现状

• 1981年恢复国债发行，1996年中央托管机构建立后市场进入快速发展期。
• 截至2021年，托管债券规模达118万亿元，交易量1711万亿元，成为全球第二大债券市场。
• 政策支持直接融资发展，推动债券市场在规模、品种和国际化方面取得显著进展。

2. 市场基础设施

• 中央结算公司：提供债券发行、登记托管、交易结算等全生命周期服务，托管债券余额87万亿元，占市场74%。
• 担保品管理：推出自动化系统，支持多种担保品管理，余额17.41万亿元，服务全球11000余境内外客户。
• 债券指数与估值：中债收益率曲线覆盖主要券种，中债估值成为市场基准。

3. 市场品种与创新

• 债券种类：包括国债、地方政府债、金融债、企业信用债、资产支持证券、熊猫债券等。
• 创新品种：绿色债券（累计1.7万亿元）、ESG主题债券、社会效应债券等，推动可持续发展。
• 交易工具：现券交易、回购、债券借贷、远期交易及国债期货等多样化工具。

4. 市场参与者

• 发行人：央行、政府、金融机构、企业等。
• 投资者：境内外机构投资者、个人投资者，境外投资者持债规模3.68万亿元。
• 中介机构：做市商、货币经纪公司、评级机构等，丰富市场生态。

5. 对外开放

• 开放历程：2005-2009年酝酿，2010-2015年奠基，2016年至今扩大开放，三大国际债券指数全部纳入中国国债。
• 自贸区债券市场：突破多项首单创新，累计120亿元人民币离岸债券发行。
• 互联互通合作：与澳门MOX、新加坡交易所、欧元区清算行深化合作，推动跨境担保品互认。

本报告基于中国债券市场概述，总结了其发展历程、基础设施、品种创新及对外开放五大核心领域，展示了债券市场在发展、创新与开放的成果。