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碳酸锂期货周报总结

核心内容

本报告为2026年8月7日发布的碳酸锂期货周报，由分析师陈博撰写。报告从行情回顾、运行逻辑、基本面分析、产业链动态及行情展望等多个维度对碳酸锂市场进行了详细分析。

主要观点

• 行情分析：本周碳酸锂期货市场震荡偏弱，主力合约（LC2609）收盘价140,000元/吨，较前日下跌0.70%。现货市场周平均价约140,550元/吨，呈现期货反弹乏力、现货企稳反弹的背离格局。
• 次周展望：预计碳酸锂市场将继续维持震荡格局，短期内缺乏明确方向性突破。
• 宏观预期：锂电池行业正从“规模扩张”向“高质量发展”转型，政策重心转向“规范治理”，“反内卷”成为行业共识。中央经济工作会议及商务部政策为新能源汽车市场提供支持。
• 风险关注：需求恢复不及预期、高仓单库存压力、外购矿冶炼企业利润承压、2027年新增产能释放预期等多重因素压制市场反弹。

基本面分析

供应端

• 产量：7月国内碳酸锂产量10.12万吨，环比下降4.0%，部分锂盐厂因原料不足或检修导致开工率下降。
• 排产：8月排产预期为10.89万吨，环比上涨7.6%，主要受非洲锂辉石到港及盐湖季节性高产推动。
• 产能利用率：7月产能利用率降至68.65%，显示行业产能过剩压力持续。
• 成本：周度生产成本从152,936元/吨降至147,560元/吨，毛利仍为负，但略有修复。

库存端

• 社会库存：截至7月31日，中国碳酸锂社会库存为25,750吨，较6月末增加1,080吨，结束连续两个月去库。
• 区域库存：青海库存上升，江西、四川库存下降，海外企业在华仓库库存大幅增加，反映海外货源流入。
• 锂矿库存：7月外采矿锂盐厂锂矿库存微增，港口锂矿库存环比增加，贸易商库存累积明显，显示出货节奏放缓。

需求端

• 消耗量：碳酸锂月度消耗量持续攀升，6月达156,693吨，较2月增长31.2%。
• 正极材料：磷酸铁锂产量7月为53.1万吨，环比提升3.59%，预计8月进一步增长至55.86万吨。正极材料价格承压，成交均价回落。

上下游产业链动态

• 锂矿供应：澳大利亚Greenbushes矿二季度锂精矿产量环比增长10%，Pilgangoora产量环比下降8%，但销售创新高。智利SQM与西农集团完成Mt.Holland锂矿扩建项目投资决定，产能将翻倍。
• 成本变化：锂辉石精矿价格从6月底的2,115美元/吨回落至1,960美元/吨，显示原料价格承压。
• 政策影响：新《矿产资源法》实施，锂被列为“战略矿产独立矿种”，矿权审批权限上收，对供给端产生合规约束。

行情展望

• 碳酸锂短期震荡偏弱，价格下方有支撑，上方有压力。
• 三季度预计大幅去库，年底库销比有望降至较低水平，为价格提供中期支撑。
• 但市场对远期需求持续性存疑，期货盘面已提前交易2027年供需宽松预期。

关键信息汇总

风险揭示

• 需求端：下游采购谨慎，需求恢复不及预期。
• 供给端：高仓单库存压力持续，新增产能释放可能压制价格。
• 成本端：外购矿冶炼企业利润承压，部分高成本产能面临现金流压力。
• 政策端：锂矿合规约束增强，可能改变供给结构。
• 预期端：市场提前交易2027年产能过剩预期，压制远月合约估值。

免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，仅供参考，不构成投资建议。报告内容及最终操作不作任何担保，交易者应自行判断并承担风险。