> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股市场速览总结 ## 核心内容 本周港股市场整体表现疲软，恒生指数与恒生综指均下跌0.9%。尽管大盘（恒生大型股）下跌0.6%，但互联网板块逆势上涨，成为市场亮点。主要概念指数中，恒生互联网上涨1.9%，而恒生生物科技下跌7.6%。国信海外选股策略组合多数上涨，其中ROE策略全天候型上涨2.5%，ROE策略进攻型下跌0.5%。 ## 主要观点 - **股价表现**：互联网板块在整体市场下跌背景下表现优于其他板块，成为少数上涨的行业之一。 - **估值变化**：整体市场估值显著下行，而互联网板块估值显著提升，反映出市场对互联网行业的信心增强。 - **业绩预期**：市场整体业绩预期稳步上修，其中本地生活平台的业绩预期上修尤为显著，这可能是推动互联网板块上涨的关键因素。 ## 关键信息 ### 一、港股市场表现 - **恒生指数**：本周下跌0.9%，近4周下跌5.4%，近13周下跌3.1%。 - **恒生综指**：本周下跌0.9%，近4周下跌5.4%，近13周下跌4.9%。 - **主要概念指数**： - 恒生互联网：本周上涨1.9%，近4周下跌7.0%。 - 恒生生物科技：本周下跌7.6%，近4周下跌14.7%。 - **行业表现**： - 上涨行业：传媒（+4.1%）、家电（+3.5%）、消费者服务（+2.2%）、煤炭（+2.0%）、计算机（+2.0%）。 - 下跌行业：医药（-6.8%）、电力设备及新能源（-5.0%）、建材（-4.3%）、非银行金融（-4.3%）、电子（-4.2%）。 - **国信海外选股策略组合**： - ROE策略全天候型：上涨2.5%。 - ROE策略进攻型：下跌0.5%。 - ROE策略防御型：上涨0.8%。 ### 二、估值水平 - **整体市场**： - 恒生指数估值下跌0.3%至10.6x。 - 恒生综指估值下跌1.1%至10.5x。 - **主要概念指数**： - 恒生互联网估值上升2.9%至14.7x。 - 恒生生物科技估值下跌6.8%至20.4x。 - **行业估值变化**： - 上涨行业：传媒（+4.1%）、家电（+3.2%）、煤炭（+1.4%）、计算机（+1.2%）、建筑（+1.0%）。 - 下跌行业：医药（-7.4%）、电子（-6.9%）、电力设备及新能源（-6.4%）、建材（-4.9%）、非银行金融（-4.7%）。 ### 三、业绩预期 - **整体市场**：EPS预期较上周上修0.3%。 - **主要概念指数**：恒生汽车EPS预期上修1.2%。 - **国信海外选股策略组合**：ROE策略进攻型EPS预期上修1.9%。 - **行业EPS预期变化**： - 上修行业：消费者服务（+4.3%）、电子（+2.9%）、电力设备及新能源（+1.5%）、国防军工（+1.5%）、机械（+1.2%）。 - 下修行业：钢铁（-1.2%）、综合金融（-1.0%）、商贸零售（-0.7%）、石油石化（-0.2%）、电力及公用事业（-0.1%）。 ### 四、风险提示 - **经济基本面的不确定性**：可能影响市场整体表现。 - **国际政治局势的不确定性**：可能带来市场波动。 - **美国财政政策的不确定性**：可能对港股市场产生间接影响。 - **美联储货币政策的不确定性**：可能影响港股市场估值和流动性。 ### 五、全球市场与资产表现 - **全球主要指数**：多数下跌，标普500下跌2.6%，纳斯达克100下跌4.5%。 - **美债收益率**：多数上升，三个月期美债收益率上升4bp。 - **国债收益率**：多数下降，一年期国债收益率下降1bp。 - **汇率**：美元指数上涨1.2%，美元兑离岸人民币上涨0.4%。 - **商品**：NYMEX WTI原油上涨2.8%，COMEX黄金下跌4.7%。 ### 六、中观市场表现 - **中信行业**：多数下跌，其中医药行业下跌6.8%，电力设备及新能源下跌5.0%。 - **恒生行业分类**：资讯科技业上涨0.6%，医疗保健业下跌6.7%。 ## 总结 本周港股市场整体表现疲软，但互联网板块逆势上涨，主要得益于本地生活平台业绩预期的显著上修。市场估值方面，互联网板块估值显著提升，而其他行业估值普遍下降。尽管整体市场下跌，但部分行业如传媒、家电、煤炭等表现较好。全球市场同样面临不确定性，美债收益率上升，商品价格波动较大。投资者需关注经济基本面、国际政治局势及货币政策变化，以应对市场波动。