20160801-申万宏源-纺织服装行业周报_继续推荐国改标的申达_际华与小市值黑马山东如意_关注超跌转型股_11页_748kb

纺织服装行业周报总结

核心内容

2016年7月，纺织服装行业整体表现弱于市场，板块指数下跌3.9%，其中纺织制造指数下跌3.81%，服装家纺指数下跌3.61%。尽管整体市场表现不佳，但部分个股表现突出，如申达股份、华鼎股份、新洋丰、雅戈尔和航民股份等。

主要观点

• 国企改革预期：分析师持续推荐国企改革相关的标的，如申达股份、际华集团等，认为这些公司有望受益于国企改革全面铺开，尤其是上海作为改革先锋，下半年改革有望提速。
• 小市值黑马：山东如意作为小市值公司受到关注，其定增询价已完成，集团参与定增，预计在收购SMCP方面进展顺利，具备成长潜力。
• 白马股表现：跨境通、海澜之家、森马服饰等白马股被推荐，其基本面稳健，具备长期投资价值。
• 超跌转型股：分析师建议逐步关注超跌转型股，如探路者、朗姿股份，认为其未来增长空间较大。

关键信息

1. 行业数据回顾

• 2016年6月，全国百家重点大型零售企业零售额同比下降1.1%，其中服装类零售额同比上升4.5%，化妆品类零售额同比上升2.6%。
• 6月全国50家重点大型零售企业服装类市场同比上升4.8%，化妆品类同比上升5.2%。

2. 公司追踪

申达股份

• 主营业务：包括进出口贸易、汽车内饰、纺织新材料和房产租赁。
• 业绩表现：2016年上半年营收增长123%，净利润增长46.30%。
• 定增计划：拟募集12.5亿元用于碳纤维项目、汽车内饰项目及收购PFI和NYX。
• 改革预期：作为上海国资委旗下企业，存在优质资产注入预期。

青岛金王

• 业绩表现：上半年营收增长117.61%，净利润增长46.30%。
• 重大事项：正在筹划重大资产重组，继续停牌。

南极电商

• 合作进展：与韩国MUNMU合资设立子公司，利用其网红资源开展业务。
• 业绩表现：上半年营收增长39%，净利润增长156%。

金发拉比

• 业绩表现：上半年营收下降5.55%，净利润下降10.92%，主要受国内经济放缓影响。

探路者

• 投资评级：买入，预计17年PE为42倍。

伟星股份

• 业绩表现：上半年营收增长5.92%，净利润增长17.86%。

兴业科技

• 定增进展：定增获证监会核准批复。
• 业绩表现：上半年营收增长8.37%，扣非净利润增长88.86%。

贵人鸟

• 定增调整：取消原定增项目，投资星友科技45%股权。
• 质押情况：控股股东解除质押6140万股，累计质押3.05亿股。

梦洁家纺

• 战略动作：设立大管家家居服务有限公司，转让梦金所股份。

际华集团

• 定增进展：定增获发审会批准。

多喜爱

• 股东减持：持股5%以上股东计划减持不超过910万股。

星期六

• 停牌情况：延期回复问询函，继续停牌。

3. 化妆品行业趋势

• 市场前景：化妆品行业空间大，成长性好，预计2020年市场规模将达5000亿。
• 本土品牌：本土品牌快速扩张，外资品牌份额下降。
• 新兴趋势：社交电商与网红经济兴起，看重消费者互动和供应链快速反应。

4. 电商与供应链

• 跨境电商：跨境电商对接“一带一路”有助于“中国制造”外拓。
• 行业数据：2015年中国跨境电商交易总额达4.56万亿元，同比增长21.7%。

5. 行业估值与评级

• 估值比较：表1展示了纺织服装行业各子行业公司的估值比较。
• 投资评级：分析师对部分公司给予买入或增持评级，如七匹狼、九牧王、朗姿股份等。

行业基础数据

• 棉花价格：上周棉花现货价格上涨0.13%，期货价格下跌3.1%。
• 股东大会召开日期：表2列出了部分纺织服装上市公司股东大会的召开日期。
• 非流通股解禁：表3展示了部分公司的非流通股解禁情况。

信息披露

• 分析师承诺：分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
• 公司关系：申万宏源研究公司可能持有或交易报告中提到的投资标的，但会依法合规披露。
• 联系方式：提供销售团队联系人信息，便于客户咨询。

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持，以相对市场表现划分。
• 行业评级：看好、中性、看淡，以行业相对市场表现划分。
• 重要提示：投资决策应结合个人情况，不应仅依赖评级。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 本报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。
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