20210912-中泰证券-农林牧渔行业周报_8月销售数据发布_关注存栏变化及养殖户预期_17页_1mb

报告摘要

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

2021年9月12日发布的农林牧渔行业周报指出，行业整体表现中性，生猪和禽类养殖板块面临价格下跌和利润承压的困境，而部分子板块如农产品加工表现相对较好。报告通过详细的数据分析，揭示了当前行业面临的挑战与机遇，并对后续走势提出了谨慎的判断。

主要观点

生猪养殖：
- 8月猪价持续下跌，生猪销售均价跌至13.73元/公斤，头均盈利持续为负，行业整体处于亏损状态。
- 大型猪企如牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望等均出现销售均价下降，且多数企业的销售收入同比下滑。
- 行业亏损已蔓延至优秀龙头，企业面临成本压力，难以通过调整产能来改善局面。
- 2020年引种带来的PSY（每头母猪年供种数）提升，可能导致未来产能增加，从而压制当前价格反弹预期。
禽类养殖：
- 8月鸡苗价格下跌，父母代鸡苗均价为48.8元/套，同比上涨190.3%，但环比下跌25.81%。
- 商品代鸡苗均价为2.84元/只，成本为2.61元/只，整体产业链微利。
- 禽类养殖板块整体盈利情况优于生猪，但部分企业如圣农发展、仙坛股份等出现销量和收入环比下降。
- 行业周期反转可能快于生猪板块，市场有望逐步走出至暗时刻。
市场表现：
- 农林牧渔板块整体上涨0.67%，其中农产品加工Ⅲ涨幅居前（2.66%）。
- 个股中，润农节水涨幅最大，达18.44%。
- 饲料加工、宠物食品等子板块表现较差，分别下跌3.07%和5.08%。
大宗商品价格走势：
- 玉米、大豆、豆粕等价格整体下跌，玉米现货价格跌至2762.75元/吨，豆粕价格跌至3475元/吨。
- 糖价略有上涨，但国际豆油价格大幅下跌，棉花价格小幅波动，橡胶价格持续下跌。
- 淡水鱼价格稳定，但扇贝价格下跌16.67%。

关键信息

公司销售数据

公司简称	销售收入（亿元）	环比变动	同比变动	生猪销售数量（万头）	环比变动	同比变动	商品猪销售均价（元/公斤）	环比变动	仔猪销售数量（万头）
牧原股份	42.34	-18.69%	-28.38%	257.3	-14.55%	57.47%	13.92	-7.45%	15.6
正邦科技	28.58	-13.42%	-26.13%	171.16	-2.25%	59.79%	14.02	-0.46%	2.58
温氏股份	21.46	-5.30%	-33.27%	131.06	2.51%	82.10%	14.24	-5.57%	/
新希望	12.57	11.83%	-46.42%	77.97	22.83%	14.90%	14.46	-6.59%	/
天邦股份	6.28	12.09%	-28.25%	35.33	24.45%	40.59%	14.53	-6.08%	0.61

禽类销售数据

公司简称	销售收入（万元）	环比变动	同比变动	销量（单位）	环比变动	同比变动	均价（单价）
益生股份	15,301.72	32.72%	56.79%	4599.44万只	10.49%	2.52%	3.33元/只
民和股份	7,399.34	42.58%	18.91%	2549.82万只	-8.03%	-8.02%	2.90元/只
仙坛股份	30,531.81	-5.30%	-33.27%	3.35万吨	3.12%	9.61%	9113.97元/吨
圣农发展	93,800.00	-4.60%	0.63%	8.67万吨	-6.96%	-5.53%	10818.92元/吨
立华股份	77,300.00	14.86%	9.18%	3318.24万只	2.78%	12.17%	11.85元/公斤
温氏股份	239,100.00	20.57%	3.06%	10415.53万只	8.83%	3.48%	11.81元/公斤

风险提示

下游消费复苏不及预期
原材料价格大幅波动
农业政策落地不达预期

投资评级说明

评级	说明
买入	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
增持	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
持有	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
减持	预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上