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白糖期货早报-2022年6月20日总结

核心内容概述

2022年6月20日白糖期货早报分析了当前白糖市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，同时提供了国内外供需数据、价格变动、进口情况等关键信息，为投资者提供了多维度的市场分析。

基本面分析

• 供需平衡：IOS将21/22年度糖供需平衡预估从短缺192万吨修正为过剩23.7万吨，表明全球糖市供应压力有所缓解。
• 国内产销情况：
  • 2022年5月底，21/22年度全国累计产糖952.67万吨，销糖537.28万吨，销糖率56.4%，较去年同期55.28%有所提升。
  • 2021年4月中国进口食糖42万吨，同比增加24万吨，显示进口量持续增长。
• 库存情况：截至5月底，21/22榨季工业库存415.39万吨，国储库存约707万吨，库存水平维持在正常区间。
• 供需趋势：中长期来看，国内供需缺口在逐步缩小，全球库存消费比多年下降，国内库存消费比为18.24%。

市场走势分析

• 盘面走势：白糖主力合约09在20日均线下方运行，短期偏空。
• 基差情况：柳州现货价格为6000元/吨，09合约基差为66元/吨，期货价格与现货价格基本持平，基差偏中性。
• 主力持仓：主力合约09净持仓空减，整体趋势偏空。

市场预期

• 宏观经济因素：美联储加息预期导致商品市场整体回落，白糖也受到影响。
• 短期策略：白糖主力合约09短期将顺势调整，关注5900元/吨附近支撑，建议短多逢低轻仓尝试。

利多与利空因素

利多因素

• 21/22年度供应有缺口，短期内支撑糖价。
• 原油价格偏强，可能带动白糖等大宗商品价格上涨。

利空因素

• 下一年度预测产量增加，供应缺口将减少。
• 国内新糖销售均价在5950元/吨附近，市场消化压力显现。

国内外供需对比

重要数据与图表

• 基差图：显示白糖现货价格与期货价格关系，当前基差为66元/吨，期货价格与现货价格基本持平。
• 进口价差图：内外价差缩小，显示进口成本下降。
• 供需平衡表：全球及国内供需数据表明，库存消费比持续下降，供应趋于平衡。
• 消费结构图：显示国内白糖消费结构，包括白砂糖和果葡糖浆的市场占比。
• 期现价格图：展示白糖期货与现货价格走势，反映市场预期与实际价格的差距。
• 仓单日报图：显示交易所白糖仓单维持在正常水平，市场流动性稳定。

结论

综合来看，白糖市场在短期内受到美联储加息预期和商品市场整体回落的影响，走势偏空。然而，中长期来看，国内供需缺口逐步缩小，全球库存消费比下降，为糖价提供一定支撑。投资者应关注5900元/吨附近的支撑位，结合市场走势采取谨慎的多头策略。