20160307-渤海证券-证券行业周报_2月经营数据转好_政策利好金融业改革_19页_705kb

2月经营数据转好，政策利好金融业改革

核心内容概述

2016年3月发布的证券行业周报（2.29-3.4）指出，证券行业在2月份经营数据有所改善，整体表现优于1月份。政策层面，李克强总理在政府工作报告中强调了深化金融体制改革、提高直接融资比重、适时启动“深港通”以及规范发展互联网金融等方向。尽管政策利好，但由于股票市场交易仍不稳定，分析师维持对行业的中性评级。同时，部分券商在投行业务与证券投资业务上表现出色，因此推荐广发证券、国信证券、中信证券。

主要观点

• 政策导向：政府工作报告提出深化金融体制改革，加快现代金融监管体制完善，提高金融服务实体经济效率，以及规范发展互联网金融，显示出政策对金融行业的支持。
• 市场表现：本周沪深300指数上涨4.95%，投资银行业与经纪业指数上涨6.75%，跑赢大盘1.80%。
• 业绩改善：多数券商2月份业绩较1月份有所好转，尤其是广发证券、国信证券、中信证券等，其净利润和营业收入均实现显著增长。
• 业务趋势：互联网金融、投行业务、新三板业务将成为未来重点发展方向。
• 风险提示：股票市场交易量持续走低，对行业整体构成压力。

关键信息

行业动态

1. 李克强总理提出继续深化金融体制改革，提高直接融资比重，适时启动“深港通”，规范发展互联网金融。
2. 证监会核准8家企业的首发申请；新三板分层机制预计于5月份正式实施。

行情回顾

• 沪深300上涨4.95%。
• 投资银行业与经纪业指数上涨6.75%，跑赢大盘1.80%。
• 涨幅排名前五的券商为：中信证券、东吴证券、海通证券、招商证券、东方证券。
• 跌幅排名前五的券商为：锦龙股份、东兴证券、西部证券、东北证券、山西证券。

各业务数据

• 经纪业务：本周股基成交额30,608.71亿元，环比下降2.18%。
• 投行业务：本周共5只新股进行网上和网下申购，募资总额20.8亿元。债券承销规模排名前五的券商为：国泰君安、中信建投、中信证券、海通证券、中国国际金融公司，市场份额合计54.88%。
• 资管业务：本周有6只资管产品，均由东海证券管理。
• 融资融券业务：本周融资融券余额8435.36亿元，融资余额下降3.04%，融券余额上升10.31%。融资买入额占A股成交额的8.28%。

公司公告

• 东兴证券：2015年实现营业收入53.57亿元，净利润20.44亿元，同比分别增长106.21%和96.42%。
• 太平洋：2015年营业收入27.43亿元，净利润11.33亿元，同比分别增长101.84%和108.54%。
• 西南证券：2015年营业收入84.97亿元，净利润35.55亿元，同比分别增长131.22%和165.46%。
• 招商证券：2015年营业收入252.92亿元，净利润109.09亿元，同比分别增长129.87%和183.29%。
• 中信证券：2015年营业收入252.92亿元，净利润109.09亿元，同比分别增长129.87%和183.29%。

投资策略

• 由于政策利好，互联网金融、投行业务、新三板业务将是未来重点发展方向。
• 注册制未被提及，因制度改革需符合我国资本市场，相关配套政策繁多，注册制实施仍需等待。
• 基于2月份业绩数据和股债承销业务排名，推荐广发证券、国信证券、中信证券。

投资风险

• 股票市场交易量持续走低，对证券行业构成一定压力。

重点券商业绩亮点

行业评级说明

总结

该周报分析了2016年2月证券行业的经营情况与政策动向，指出行业整体表现有所改善，政策层面为互联网金融、投行业务、新三板业务提供了发展契机。尽管有政策利好，但由于股票市场交易量下降，分析师仍维持中性评级。推荐广发证券、国信证券、中信证券作为发展稳定的券商。