20220906-安信国际证券-新能源行业动态分析_支持山东大力发展可再生能源_12页_1mb

支持山东大力发展可再生能源总结

核心内容

国务院发布关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见，明确支持山东大力发展可再生能源，重点包括：

• 打造千万千瓦级深远海海上风电基地；
• 利用鲁北盐碱滩涂地、鲁西南采煤沉陷区建设规模化风电光伏基地；
• 探索分布式光伏融合发展模式；
• 在胶东半岛有序发展核电，推动自主先进核电堆型规模化发展；
• 推动“绿电入鲁”，加强与送端省份合作，加快陇东至山东特高压输电通道建设，新建通道中可再生能源电量比例不低于50%；
• 构建源网荷储协同互动的智慧能源系统，推动抽水蓄能电站建设，提升新型储能应用水平。

此外，广西发布“十四五”能源规划，预计新增陆上风电并网装机不低于1500万千瓦，新增光伏发电并网装机不低于1300万千瓦。建议关注风电龙头龙源电力（0916.HK）。

主要观点

光伏产业链

• 上周港股光伏产业链板块回落10.5%，但基本面边际改善，光伏玻璃需求预期环比回升；
• 多晶硅料价格维持高位，预计2022年内仍将保持高价位；
• 推荐多晶硅料龙头新特能源（1799.HK）和协鑫科技（3800.HK），也建议关注光伏玻璃环节的机会。

风电产业链

• 上周港股风电产业链回调5.9%，金风科技（2208.HK）股价回调较大；
• 金风科技风机销售结构调整，海上风机交付减少，当前招标价格偏低，短期关注招标结果及订单交付；
• 长期看好风电行业发展及企业盈利能力。

新能源电场运营

• 上周港股电力运营板块回调2.9%，受上半年风资源偏弱影响；
• 火电转型新能源板块受国家政策推动，煤炭调价保供，盈利有望修复；
• 推荐华润电力（0836.HK）和中国电力（2380.HK）等优秀火电转型新能源企业。

电池及储能

• 港股电池及储能股下降8.6%；
• 储能是未来新能源发电的重要配套设施，长期看好板块投资机遇。

燃气

• 上周港股燃气板块下跌3.1%；
• 城燃公司毛差预计好转，但受疫情和上游气价高企影响，冬季可能面临压力。

关键信息

• 新能源板块整体表现：港股新能源概念指数上周下跌5.52%，表现落后于大盘，但估值仍具备上行空间；
• 核心公司表现：龙源电力（0916.HK）股价下跌6.29%，但预测PE为12.06，估值相对较低；
• 光伏产业链数据：多晶硅料价格高位，硅片和组件价格持续上涨，光伏玻璃需求提升；
• 风电产业链数据：风电新增装机同比增加18.77%，太阳能新增装机同比增加110%；
• 碳市场动态：全国碳排放权交易7月16日启动，首笔交易价格为52.78元/吨，市场运行平稳；
• 区域政策支持：河北拟下达风光项目总规模14.29GW，合肥推进天然气发电项目建设，提升可再生能源比重至37%。

投资建议

• 光伏产业链：推荐新特能源（1799.HK）、协鑫科技（3800.HK）；
• 新能源电场运营：推荐龙源电力（0916.HK）；
• 电池及储能：推荐国轩高科（002074.SZ）。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期；
• 疫情反复、大宗商品涨价、物流成本上升、产业链上下游产能不匹配。

关注股份

• 龙源电力（0916.HK）
• 华润电力（0836.HK）
• 新特能源（1799.HK）
• 国轩高科（002074.SZ）

分析师信息

• 罗璐：新能源行业分析师，电话：+852-22131410，邮箱：lilianluo@eif.com.hk
• 颜晨：新能源行业分析师，电话：+852-22131403，邮箱：joyceyan@eif.com.hk