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冠通期货研究报告（日期：2024年09月06日）聚焦沥青期货市场分析。报告强调投资风险，提醒入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询资格。

策略上，建议逢低做多沥青12合约、空沥青10合约。供应端，沥青开工率环比回落31个百分点至255%，处于历年同期最低位，炼厂利润亏损导致开工维持低位；9月排产环比降27%，同比降358%。需求端，下游开工率多数上涨，但道路沥青开工仅回升至近年同期最低位；基建投资负增长明显，1-7月全国公路建设投资同比下降117%，财政政策如专项债券加速可能拉动需求。

基本面显示，供需均弱，出货量降至26万吨；库存存货比降至218%，为近年最低；马杜拉连任或加剧原油贴水，影响沥青价格波动。正值金九银十旺季需求或好转，价格下方有支撑但原油下跌带来成本压力。

期现行情方面，沥青2410合约今日上涨60%至3348元/吨；山东市场价涨至3535元/吨，10合约基差升至187元/吨，中性偏高。

总体，沥青市场基本面改善有限，短期跟随原油，政策驱动下需求潜力待释放，建议投资者关注供需变化和政策动态。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成交易建议，报告版权归冠通期货所有。