20250319-金石期货-油脂_能源价格走弱_油脂小幅回落_3页_1mb

油脂期货日度数据监测总结

一、核心内容概述

本报告提供了2025年3月19日及3月18日油脂期货、现货、基差及压榨利润的详细数据，涵盖国内与国际市场。报告还结合了宏观及行业要闻，分析了当前油脂市场的主要影响因素和未来趋势。

二、主要期货数据

1. 国内期货价格

• 豆油：价格下跌0.62%，主要受市场情绪影响。
• 棕榈油：价格下跌1.56%，跌幅较大，可能与出口政策和需求变化有关。
• 菜籽油：价格小幅下跌0.46%，市场波动较小。

2. 国际期货价格

• CBOT大豆：价格微跌0.22%，市场仍担忧美国关税政策影响。
• CBOT豆油：价格上涨1.00%，显示市场对豆油的一定需求。
• MDE棕榈油：价格持平，市场对棕榈油的预期较为稳定。

三、现货价格及基差

1. 现货价格

• 豆油：现货价格微涨，市场对豆油的需求略有回升。
• 棕榈油：现货价格上涨，但涨幅有限，可能受到出口政策调整影响。
• 菜籽油：现货价格微跌，供应压力仍存。

2. 基差

• 豆油基差：上涨60元，显示现货价格相对期货价格有所支撑。
• 棕榈油基差：大幅上涨192元，可能反映市场对棕榈油的预期变化。
• 菜籽油基差：上涨22元，基差走强，可能表明现货供应紧张。

四、压榨利润

• 进口大豆：压榨利润下降60.9元，主要由于进口成本上升。
• 进口油菜籽：压榨利润持平，市场供需关系相对稳定。
• 进口棕榈油：压榨利润大幅下降839.98元，显示市场对棕榈油的预期悲观。

五、宏观及行业要闻

1. 美国大豆种植面积：2025年预计为8,330万英亩，较2024年减少4.4%。
2. 巴西大豆出口：2025年3月出口量达1556万吨，预计全年出口量可能高达1.1亿吨。
3. 印尼棕榈油出口费：计划上调至毛棕榈油参考价的4.5%-10%，以增加生物柴油补贴资金。
4. 印尼棕榈油出口：2025年2月环比增长38.9%，印度进口量激增154.9%。

六、市场观点及策略

• 国际市场：巴西大豆收割进度加快，出口能力提升，但美国关税政策仍对市场造成压力。CBOT大豆期货低位震荡，CBOT豆油小幅上涨，MDE棕榈油价格持平。
• 国内市场：
  • 豆油：因海运费上涨和巴西大豆升贴水增加，进口成本上升，国内压榨量减少，供需变化不大，预计短期偏强震荡。
  • 棕榈油：供需双弱，产地低库存与需求下滑并存，预计维持震荡偏弱格局。
  • 菜籽油：中短期供应压力明显，中加关税政策将落地，但后续存在不确定性，预计价格延续震荡偏强。

七、附注

• 数据来源：Wind、金石期货研究所
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，入市需谨慎。