20140613-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_23页_509kb

报告摘要

2014年6月13日港股一周回顾与前瞻总结

核心内容概述

2014年6月13日，凱基證券投資顧問部发布了港股及中資股的一周回顾与前瞻报告，重点分析了恒生指数、中資股的表现、政策动向、经济数据以及重点關注股份的投資機會。

主要观点

恒指走势

恒指受A股突破近月阻力的刺激，反覆上試今年高位23,469點的阻力。
全周升368點，收報23,319點，升幅達1.6%。
投資者關注A股能否持續上漲，以及6月17-18日美聯儲議息會議的結果。

中資股表現

国内A股走势升溫，上證綜合指數衝破近月阻力，國指全週升175點，收報10,516點，升幅1.69%。
新股尚未恢復發行，加上人行定向降準，預期半年結前不會重現錢荒，短線有助A股升勢延續。
国内券商股受A股走势突破影響，表現較佳。

政策与经济数据

人民銀行公布5月新增貸款8,708億元，M2按年增13.4%，超出市場預期，顯示貨幣政策向鬆微調。
世界銀行將全球經濟增長預測調低至2.8%，中國增長預測由7.7%降至7.6%。
國務院宣布加強長江經濟帶基礎設施建設，有利相關企業。
恒指與國指均受A股走強影響，走勢積極。

关键信息

重點關注股份

公司	投資重點
長江基建(1038.HK)	財務狀況穩健，潛在大型收購
北控水務(0371.HK)	受惠國策，積極收購優質項目
华夏沪深300(3188.HK)	A股ETF吸引力上升
銀泰百貨(1833.HK)	阿里巴巴合作，資源及客戶共用
中国联塑(2128.HK)	改革要求推進城鄉公共資源均衡配置
英達公路(6888.HK)	受惠公路養護行業需求增長
中国北车(6199.HK)	铁路設備投資增加，招股市盈率較同業折讓
嘉理物流(0636.HK)	亞洲物流業務領導者，具併購概念
深圳國際(0152.HK)	物流業務進一步加強

股價與估值

公司	代碼	收盤價(元)	2014F P/E	2015F P/E	2014F P/B	2015F P/B
中国联塑	2128.HK	4.21	7.2	6.3	0.8	0.8
北控水務	371.HK	5.09	36.6	28.1	3.5	3.2
鳳凰醫療	1515.HK	10.62	56.2	36.9	48.3	180.0
銀泰	1833.HK	7.21	10.9	10.0	0.2	0.2
長江基建	1038.HK	52.50	12.8	12.4	1.4	1.3
英達公路	6888.HK	2.36	6.2	5.6	0.8	0.7
中国北车	6199.HK	5.24	9.4	7.6	1.1	1.0
嘉理物流	636.HK	12.00	22.6	20.7	2.1	1.9
深圳國際	152.HK	9.51	8.6	7.9	1.1	1.0

汽車股分析

5月中國汽車銷量按年增加8.5%至191萬輛，主要受海外品牌增長帶動。
乘用車銷量表現突出，5月增長16.2%和13.9%，主要由限購恐慌引發的提前購車需求。
SUV和MPV銷量增長超過30%，是乘用車增長的主要動力。
預期下半年乘用車銷量可能放緩。

主要汽車股表現

公司	代號	現價(元)	14年市盈率	15年市盈率
吉利汽車	175	2.73	7.3	6.1
東風	489	12.82	7.8	6.9
華晨	1114	13.26	12.5	10.5
廣汽	2238	8.79	10.7	8.3
長城	2333	30.75	8.2	7.0

未来一周展望

市場動向

美國財政部長施壓中國加速人民幣匯率改革。
欧洲央行再度放宽货币政策，降息至-0.10厘，並準備量化寬鬆措施，推動歐元貶值。
美國與歐元區經濟數據將成為關注焦點，包括CPI、房屋市場指數等。

汽車股策略

東風(0489.HK)首季純利大幅上升，預期全年銷售目標達300萬輛，現價為預測市盈率8倍，建議逢低收集。
長城汽車(2333.HK)銷售轉弱，短期缺乏吸引力。

即將公佈的經濟數據及公司業績

日期	地區	事項	預測數字	上次數字
16-Jun-14	美國	6月紐約州製造業調查指數	15.0	19.0
16-Jun-14	美國	4月淨長期TIC流量	-	40億美元
16-Jun-14	美國	4月總凈TIC流量	-	-1,261億美元
16-Jun-14	美國	5月工業生產(按月)	0.5%	-0.6%
16-Jun-14	美國	6月NAHB房屋市場指數	47	45
17-Jun-14	美國	5月CPI(不含食品及能源)(按年)	1.8%	1.8%
17-Jun-14	美國	5月CPI(按年)	1.9%	2.0%
17-Jun-14	美國	5月新屋動工	103.3萬間	107.2萬間
17-Jun-14	美國	5月建築許可	107.0萬間	108.0萬間
18-Jun-14	美國	聯儲局公開市場委員會利率決定	-	-
18-Jun-14	英國	英倫銀行會議紀錄	-	-
19-Jun-14	美國	最近一周持續申領失業救濟金人數	31.5萬	31.7萬
19-Jun-14	美國	首次申請失業救濟金人數	-	261.4萬
19-Jun-14	美國	5月領先指數	0.6%	0.4%
19-Jun-14	美國	6月費城聯準企業展望	14.0	15.4
19-Jun-14	瑞士	央行議息	-	-

重要事件

港股證券無紙化制度將於本月25日提交立法會審議，目標在2016年完成立法。
伊拉克摩蘇爾衝突升級，市場對石油出口影響擔憂，刺激國際油價上漲。
恒指未平倉合約及國指未平倉合約數據顯示市場情緒變化。

汽車股重點分析

限購政策引發恐慌性購車，促使購買力提前釋放。
乘用車表現優於商用車，自主品牌市佔率下降。
吉利汽車銷量急挫，東風表現強勁，預期全年盈利上升。

总结

本周港股及中資股受A股走強影響，表現積極。恒指與國指均升幅明顯，反映市場對中國經濟及政策的樂觀情緒。同時，國際市場動向如歐洲央行放鬆貨幣政策、美國聯儲局議息會議等，亦成為關注焦點。重點關注股份包括長江基建、北控水務、銀泰百貨等，投資者可根據其財務狀況及業務前景進行策略性布局。汽車股方面，東風表現強勁，建議逢低收集；而吉利與長城則因銷售轉弱，短期缺乏吸引力。整体而言，市場對新一輪貨幣政策放寬所推動的升市持審慎態度。

展开完整摘要