20250823-广发期货-有色金属锡周报_短期驱动有限_锡价震荡_关注缅甸锡矿恢复情况_22页_2mb

锡市场周报分析总结

市场动态：
近期锡价呈现宽幅震荡走势，主要受到供需两端扰动影响。供应端方面，现实锡矿供应紧张，冶炼厂加工费维持低位。7月国内锡矿进口环比下降13.71%，总量处于低位水平。缅甸虽逐步推进复产，但受雨季、地震及矿区筹备延误等因素影响，复产进度晚于预期，预计实际出矿延至四季度。

需求端方面，光伏抢装结束后，华东地区订单下滑，华南电子消费进入淡季，焊锡企业开工率明显下滑。此外，美关税政策阴影不散，消费刺激政策影响力逐步减弱，市场对后市需求保持谨慎。

目前市场对缅甸锡矿进口恢复仍存疑虑，若供应顺利恢复，则倾向于逢高空操作；反之，若复产不及预期，锡价可能延续高位震荡。宏观层面，美元走强、美联储推迟降息预期、市场情绪回暖等因素短期对大宗商品价格形成压制，但高科技领域（如半导体、电子）对锡的需求增长预期升温，国内“反内卷”政策对市场情绪亦有支撑作用。

综合分析，短期锡价驱动力有限，预计维持震荡格局，重点关注缅甸锡矿进口恢复节点及需求实际变化情况。