华创农业行业肉禽跟踪报告：8月白鸡价格回升，产业盈利或迎来改善-240925-华创证券-13页_1mb

8月白鸡产业链价格回暖，上游鸡苗价格维持高位，需求端库容率提升，终端产品价格环比上涨。屠宰环节毛鸡价格仍处低位。肉禽行业规模持续扩容，头部企业积极向下游延伸，深加工制品产能提升。

海外引种受限和禽流感持续发酵，美国自去年10月本轮禽流感高发，截至今年9月22日已影响超1亿只家禽，全境渗透率高，后续引种受限概率大；欧洲禽流感多国暴发，巴西家禽端暴发3例疫情，后续需关注禽类出口管控及进口能力变化。父母代受本地疫病高发影响，淘汰增加不及预期，继承清补节奏下降，引种缺口逐步拉大。

产业链利润集中向上，长期看肉禽行业料肉比优势凸显，龙头企业利润兑现能力强，有望翻倍增长并获取超额收益。建议关注益生股份、禾丰股份（被低估）、圣农发展、仙坛股份、民和股份等标的，建议增持农业板块。

投资风险包括：海外祖代引种超预期恢复；禽流感等疫情爆发；肉鸡价格下行；食品安全事件；宏观经济风险等。