20251123-华联期货-液化气周报_不宜追高_36页_2mb

华联期货液化气周报（20251123）分析了液化气市场情况，报告核心观点是建议投资者暂时观望或进行日内操作，不宜追高，主要基于支撑位20日均线附近。报告强调了原油价格受60日均线压制，OPEC调低供需预期，但黄金和地缘局势提供支撑。供应方面，国产液化气商品量低于历史水平，并环比下行；LNG价格反弹后差距拉大，造成负面影响；海运费保持中性。

库存方面，整体库存环比下降，港口库容率处于近年低位，炼厂库容率低，美国库存偏高。需求端，燃烧需求逐步进入旺季，但汽油消费量低，餐饮需求复苏，化工产品如PDH、烷基化和MTBE产能利用率和毛利表现不佳，需谨慎。

策略建议关注液化气期货活跃合约，支撑位在20日线附近，风险点包括原油走势和宏观不确定性。总体上，液化气现货与期货基差波动大，且受季节性和地区因素影响。

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