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金工策略周报总结

一、 股指期货策略

• 市场表现：上证50、沪深300等指数周内跌幅超过1%，股指期货跌幅小于现货指数，主要由上周高分红所致。
• 基差情况：剔除分红后，IF和IH基差略降，IC和IM基差走阔，整体基差点位偏高。
• 展期收益：各合约展期收益环比变化不大，近20日收益显示长期（下季）收益普遍最优。
• 策略建议：维持contango条件下推荐“多远空近”展期策略，所有品种基差高位震荡，中性策略性价比不高。

二、 国债期货策略

• 市场回顾：TL2309环比上涨0.91%，TF2309环比上涨0.38%，基差与净基差改善。
• 基差情况：9月合约净基差处于改善阶段，如T2309从0.20回落至0.20。
• 套利和跨期策略：正套空间为负，反套机会在T和TL上存在；期限结构均显示carry因子收益。
• 跨品种建议：推荐12月合约做陡30Y-10Y（carry 0.68元）及做平10Y-2Y（carry 0.56元）。

三、 CTA市场观察

• CTA市场：整体市场延续性增强，商品价格各有表现，黑色板块涨幅最大。
• CTA策略：
  • 多因子模型信号：纯碱、铁矿石多因子看多；铅、原油看空。
  • 因子Signal：上周基差与波动因子表现较好；价差因子支持部分商品多头，五因子模型结合支撑纯碱、焦煤等。
  • 全品种表现：BCFF有色金属表现不佳，能化类为GC主力收益来源。

四、 私募FOF表现跟踪

• 主流策略：500指数增强本周涨0.38%，走弱；1000指数增强本周涨0.88%，表现较强。
• 私募产品具体表现：
  • 500指数增强多产品本周表现可达正收益（如睿智中证500指数增强本周0.3%）。
  • 300指数增强表现相对平稳；1000指数增强产品本周多数策略表现较好。
  • 市场中性策略本周多数产品小有收益。
  • CTA长、中、短期策略表现分化，CTA长周期产品表现强力。

**免责声明**：此为报告核心摘要，引用需注明出处，并规避核心信息。实际策略基于Wind数据并通过东证衍生品建模得出，建议投资者仅作为投资参考，不应作为直接操作依据。