20240131-天风证券-房地产_上海优化区域限购政策点评-因区施策_渐进宽松_2页_291kb

房地产行业报告 2024年01月31日

投资评级

行业评级： 强于大市（维持）
作者： 王雯、鲍荣富

报告核心观点

1. 政策解读： 上海优化区域限购政策，解除非沪籍单身人士在特定区域购房的限制，支持非户籍单身人士购房需求。如此调整是基于上海供求关系的结构性变化和人口结构特点。

2. 数据支持： 上海2022年常住人口结婚率下滑，单身人口增多；限购政策此次调整取消“已婚”要求，响应单身购房需求。

3. 区域定位： 限购政策松动集中在重点发展区域（如临港、金山、青浦等五区），优先引导新产业人才购房需求，合理配置市场资源。

4. 政策联动： 上海松绑限购及时跟进广州政策，多个一线城市波动期，政策趋松利好房地产销售，或推动“因城施策”的进一步推进。

投资建议

1. 推荐标的：

   • 房地产龙头企业：招商蛇口、保利发展、中国海外发展，建议关注越秀地产、华润置地；
   • 物管企业：招商积余、保利物业，建议关注中海物业、万物云；
   • 保障房与城市更新方向：绿城管理控股、城建发展、天健集团、中华企业。

2. 关注政策趋势： 政策“阶梯式”松绑可能在不同城市分化推进，把握地方差异化策略带来的结构性机会。

风险提示

1. 行业信用风险可能会蔓延；
2. 销售不稳、政策效果不及预期；
3. 不同地区城市政府调控力度不及预期。