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证券行业周报总结（2015年第2周）

核心内容概述

2015年第2周，证券行业整体呈现震荡调整态势，市场面临新股集中发行及期指交割周的影响，资金分流效应显著，市场波动加剧。券商板块表现弱于大盘，资金持续流出，仅3家上市券商收涨，其余均下跌。行业投资评级为“看好”，但需关注市场下行、行业降佣及政策推行不及预期等风险。

市场回顾

• 整体市场表现：
  上证综指全周上涨1.57%，深证成指上涨3.77%；
  中小板指数下跌1.81%，创业板指数下跌3.80%。

• 市场交易情况：
  市场日均交易额保持在4500亿元至5000亿元之间，A股换手率上升至11.28%，环比上升68.02%。

• 股指期货：
  期指主力合约IF1501周内大幅跳水，跌幅达1.68%；
  期现成交比下降至3.66%，较前周下降0.29个百分点。

行业表现

• 券商板块：
  申万证券行业指数全周下跌1.50%，相对沪深300指数下降1.86个百分点，表现跑输市场。

• 上市公司表现：
  20家上市券商中，仅3家收涨，16家收跌；
  国信证券涨幅最大，达61.12%，中信证券、华泰证券分别上涨3.13%、1.96%；
  东吴证券、方正证券、西南证券跌幅居前，分别为-9.10%、-8.73%、-8.52%。

行业消息及动态

• 方正证券股东之争：
  方正证券第二大股东政泉控股申请冻结公司17.73亿元资金，影响公司正常业务，或导致重大风险。

• 西部证券12月业绩：
  西部证券12月营收同比增长226.57%，净利润环比下滑46%；
  公司预计12月业绩对券商业绩有显著增厚效应，后续上市券商业绩或有提振。

业务情况

经纪业务

• 市场交易额：上证A股日均成交额4752.91亿元，环比微升0.03%；
• 沪深300成交额：4406.31亿元，环比上升1.42%。

投行业务

• 承销情况：
  当周3家券商承接承销业务，合计承销金额19.40亿元；
  国信证券承销首发项目3.52亿元，海通证券承销债券10亿元，西南证券承销增发5.88亿元。

资管业务

• 产品推广：7家券商推出28款集合理财产品，其中海通资管推出4款，长江证券推出3款；
• 管理规模：数据来源显示，券商资管业务在市场中占据一定份额，具体分布见图表。

融资融券

• 余额情况：两融余额达10608.98亿元，融资余额10530.22亿元，融券余额78.76亿元；
• 交易情况：融资买入额环比上升40.35%，融券卖出额环比上升23.57%。

市场份额

• 股票市场：中信系券商市占率6.79%，居首；华泰证券市占率6.54%，紧随其后；
• 债券市场：中信证券市占率14.29%，稳居第一；
• 融资融券：华泰证券融资融券余额最高，达6.10%，广发证券、招商证券紧随其后。

风险提示

• 市场下行风险；
• 行业降佣趋势；
• 政策推行不及预期。

投资评级说明

• 证券评级：
  买入：相对强于市场20%以上；
  增持：相对强于市场5%~20%；
  中性：相对市场在-5%~5%之间波动；
  减持：相对弱于市场5%以下。

• 行业评级：
  看好：行业超越整体市场表现；
  中性：行业与整体市场表现基本持平；
  看淡：行业弱于整体市场表现。

公司简介

开源证券有限责任公司为经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元，经营范围涵盖证券经纪、咨询、财务顾问、自营、资管、融资融券等业务。公司设有22家营业部，分布于西安、佛山、北京、成都、宝鸡、韩城、锦业路、重庆、安康、延安、榆林、商洛、铜川、渭南、咸阳、沈阳等城市。

业务简介

• 代理买卖证券业务：提供多种委托渠道，满足投资者交易需求；
• 证券投资咨询业务：为客户提供专业分析与建议；
• 财务顾问业务：为上市公司并购重组提供专业服务；
• 自营业务：涵盖权益类和固定收益类投资；
• 资产管理业务：为机构和个人投资者提供专业资产管理服务；
• 融资融券业务：提供信用融资服务，支持客户交易需求。

联系方式

• 分析师：张月彗
• 联系电话：029-88447618
• Email：zhangyuehui@kysec.cn
• 公司地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
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