20251211-永安期货-燃料油早报_1页_1mb

燃料油早报分析总结

国际市场表现

• 鹿特丹高硫燃料油(HSF)价格在周期内下跌$2.86，至332.61美元/吨。
• 新加坡380cst燃料油价格一周内下滑$1.91，报$339.40美元/吨。
• 新加坡和欧洲高硫裂解指标整体处于震荡或走弱趋势，380cst裂解差波动，欧洲HSFO裂解走弱。
• 新加坡0.5%VLS燃料油裂解走弱，月差低位震荡，基差维持低位。

价格与裂解

• 东南亚(ARA)渣油库存小幅累库。
• 新加坡渣油库存有所累积，而高硫库存小幅减少。
• 富查伊拉地区的渣油库存显著上升。

市场观点与评估

• 俄乌和谈预期增强，或在外盘汽柴油裂解继续走低上反应。
• Al Zour炼厂事件为市场提供了低硫燃料油的支撑面，但短期上涨空间受限。
• 全球重质燃料油（HRFO）市场需求进入淡季，库存累积，外盘裂解变动与原油价格关联度高，现货市场暂时缺乏活跃度。

结论与观察

• 新加坡高硫与低裂解，价差和基差变动。
• 欧洲市场，HSFO裂解较弱，EW指标震荡。
• FU01贴水对外盘的影响偏空。

整体看，本周市场受到油价政策预期和地缘政治不确定性的双重影响，燃料油市场保持高位裂解，库存累积，现货交易表现平淡。