20260811-长城证券-内参_指数分化_沪指缩量五连阳_3页_254kb

报告摘要

2026年8月11日，A股市场整体呈现分化走势，沪指连续第五个交易日上涨，逼近4000点压力位。市场情绪总体偏乐观，但资金入场速度放缓，成交量较前一交易日缩量约1447亿元。个股方面，超过70%的个股上涨，小票表现强势，资金在低位板块进行修复，同时部分高位板块出现获利回吐迹象。

政策动向：国家发展改革委、国家能源局发布《煤炭工业发展“十五五”规划》，明确限制新建和改扩建低产能煤矿，强调环保与安全，对煤炭行业长期发展产生影响。
市场情绪：市场整体偏乐观，但资金入场意愿减弱，指数连续上涨后存在回调风险。
板块表现：
- 贵金属 / 能源金属：金价创新高，受美国非农降温与国内锂矿供给收缩影响，板块整体强势。
- 养殖 / 猪肉：受益于生猪周期回暖，资金配置意愿增强。
- 医疗服务 / CXO / 创新药：中报业绩回暖，海外订单增长，估值低位修复。
- 酿酒消费 / 影视院线：茅台上调零售价，暑期档票房提升，消费权重支撑沪指。
- 兵装军工重组：国企改革推动，低位军工板块补涨。
资金动向：
- 净流入行业：贵金属、电网设备、白酒。
- 净流出行业：通信设备、元件、半导体。
市场趋势：短期反弹趋势较好，但不宜追高，应关注低位板块的轮动机会。

政策限制煤矿建设：明确限制低产能煤矿新建与改扩建，强调环保与安全，对煤炭行业形成约束。
市场情绪与资金流向：市场情绪偏乐观，但资金入场放缓，指数反弹后存在回调风险。
板块轮动逻辑：资金从高位板块转向低位板块，消费、医药、军工等板块受资金青睐。
ETF表现：
- 净流入：黄金ETF（159934）近5日涨幅6.97%，电网设备ETF（159326）近5日涨幅5.70%，酒ETF（512690）近5日涨幅-0.67%。
- 净流出：通信ETF（515880）近5日跌幅10.65%，半导体（159325）近5日跌幅16.65%。
通胀与黄金趋势：7月CPI同比上涨0.5%，温和通胀，无通缩压力，央行连续21个月增持黄金，7月增持规模创两年新高。