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PTA&MEG 2021年5月20日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等内容，旨在为投资者提供市场判断依据。

PTA 每日观点

基本面

• 装置陆续重启，现货逐渐宽松。
• PTA加工费维持震荡，受终端消费淡季影响，下游聚酯产品产销清淡，利润持续压缩。

技术面

• 基差：现货4580，09合约基差-80，盘面升水偏空。
• 库存：PTA工厂库存4.7天，环比增加0.5天，偏空。
• 盘面走势：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 主力净多，多减，偏多。

操作建议

• TA2109：空单持有，上破4700止损。

MEG 每日观点

基本面

• 煤价高位推动煤制成本，但后期供应释放压力较大。
• 17日CCF口径库存为53.5万吨，环比减少4.2万吨，港口库存暂未有效积累，中性。

技术面

• 基差：现货4885，09合约基差-1，盘面平水中性。
• 库存：华东地区合计库存62.27万吨，环比增加5.17万吨，偏空。
• 盘面走势：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多减，偏多。

操作建议

• EG2109：4700-4900区间操作。

价格与价差分析

现货价差

• 现货价差数据未具体说明，但附有图表供参考。

期货价差

• PTA月间价差：
  • 5-9价差：图表显示价差变化。
  • 9-1价差：图表显示价差变化。
• MEG月间价差：
  • 5-9价差：图表显示价差变化。
  • 9-1价差：图表显示价差变化。

基差走势

• PTA基差：
  • 01基差：图表显示基差窄幅震荡。
  • 05基差：图表显示基差窄幅震荡。
  • 09基差：图表显示基差窄幅震荡。
• MEG基差：
  • 01基差：图表显示基差变化。
  • 05基差：图表显示基差变化。
  • 09基差：图表显示基差变化。

库存分析

• PTA库存：处于历史中性偏高水平。
• MEG库存：处于历史低位。
• 涤纶库存：长丝库存水平较高，附有图表供参考。

聚酯上下游开工情况

• PTA负荷：有所回升，附有图表供参考。
• 聚酯下游开工：终端开工小幅回落，附有图表供参考。

加工费与利润分析

• PTA加工费：环比回落，附有图表供参考。
• MEG利润：各工艺路线利润处于偏低水平，附有图表供参考。
• 涤纶利润：纤维端现金流继续回落，附有图表供参考。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。
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• 报告基于公开资料，仅作参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

总结

PTA与MEG市场在2021年5月20日呈现以下特点：

• PTA：基本面偏空，库存增加，加工费回落，主力持仓偏多，建议空单持有。
• MEG：基本面中性，库存处于低位，基差平水，主力持仓偏多，建议在4700-4900区间操作。
• 两者均面临下游需求疲软压力，PTA供应增加更为明显，而MEG在库存去化方面仍有支撑。
• 市场整体处于震荡状态，需关注成本端变化及下游减产情况。

风险提示：市场波动较大，投资者需谨慎操作，注意风险控制。