20230801-东吴证券-工业机器人季报_2023Q2工业机器人行业销量同比+5_国产龙头加速赶超_2页_409kb

自动化设备行业点评报告总结

🔠 投资要点

23Q2销量交好

◼ 工业机器人销量同比增长5%，环比增长4%，2023H1销量同比增速转正至1%。其中光伏市场需求增长超90%，六轴机器人和协作机器人表现亮眼，但SCARA机器人出货不及预期。

国产化进程加速

◼ 2023上半年国产化率提升至44%，同比提高8pct。内资品牌在锂电、光伏、汽车等领域加速增长。
◼ 埃斯顿市场份额同比提升22pct，跃升至行业第二（超过四大家族中三家）。

国产龙头崛起

◼ 国产化进程与下游技术升级（如光伏、锂电）推动工业机器人需求爆发。
◼ 国产化率仍处于低位，具备增长潜力的“机器人+”场景推动埃斯顿等龙头扩张。

全年展望：前低后高

◼ 预计下半年工业机器人需求回暖，依赖稳增长与内需改善。
◼ 压铸、打磨、注塑应用推广进一步赋能小六轴机器人。

💹 风险提示

◼ 宏观经济波动；国产替代不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动。

📊 行业现状与公司估值

◼ 光伏等新兴领域需求旺盛，工业机器人销量呈恢复趋势。
◼ 埃斯顿、汇川技术、绿的谐波等企业估值较高，但中长期增长预期旺盛。
◼ 行业格局重塑，头部企业有望获超额收益。

投资建议

◼ 增持：建议关注自动化龙头埃斯顿（机器人渗透率提升+光伏带动）📘
◼ 买入：汇川技术在锂电设备等领域具有竞争优势

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