20260825-建信期货-豆粕每日报告_5页_404kb

农产品研究团队总结

核心内容

本总结基于建信期货农产品研究团队提供的市场分析报告，重点分析了近期大豆及豆粕市场的行情回顾、行业要闻、数据概览等内容，同时列出了建信期货各业务机构及联系方式。

研究团队成员

行情回顾与操作建议

表1：豆粕合约行情回顾

数据来源：Wind，建信期货研究中心

市场分析

• 外盘表现：今日外盘美豆期货合约走弱，主力接近1230美分。
• 结英数：ProFarmer田间巡查数据显示，除了明尼苏达州，其他主产州结英数均低于去年水平，同比偏低2% - 7%，其中南达科他州降幅达20%。
• 单产预估：USDA在8月报告中给出的单产预估为52.7蒲式耳，较去年53蒲式耳下降0.6%。但ProFarmer最终给出53.3蒲式耳的单产预估，导致CBOT大豆回吐部分前期涨幅，市场对单产调整方向出现分歧。
• 需求方面：中国持续采购预售的美国大豆，截至8月13日已采购约570万吨，且最近两周采购量均为百万级别，出口预期有望回暖。压榨方面维持强势。
• 库存预期：2026/2027年度美豆期末库存预期为3.2亿蒲，分析师预期为3.04亿蒲，7月报告为3.1亿蒲，处于中性水平。
• 操作建议：综合来看，虽然短期因PF单产预估偏利空，可能出现高位震荡或调整，但中期仍以偏多对待CBOT大豆及国内豆粕。

行业要闻

• 美豆产量预期：2026/2027年度美豆产量预期为45.19亿蒲，7月为44.75亿蒲，分析师预期为44.72亿蒲。
• 美豆压榨量预期：2026/2027年度美豆压榨量预期为27.8亿蒲，7月为27.5亿蒲。
• 美豆种植面积：2026/27年度美豆种植面积预期为8680万英亩，收获面积为8580万英亩，市场预期为8456.4万英亩。
• 美豆出口量预期：2026/27年度美豆出口量预期为16.6亿蒲，7月为16.6亿蒲。
• 南美产量：巴西2025/26年度大豆产量为1.805亿吨，7月预期为1.8亿吨；阿根廷为4950万吨，7月为5000万吨。巴西上调50万吨，阿根廷下调50万吨，南美整体变化不大。
• 全球大豆期末库存：2026/27年度全球大豆期末库存预期为1.2421亿吨，市场预期为1.2424亿吨，7月报告为1.2417亿吨。

数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
• 图2：豆粕05合约基差（元/吨）
• 图3：豆粕1-5价差（元/吨）
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）
• 图5：美元兑人民币中间价
• 图6：美元兑雷亚尔汇率

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

建信期货业务机构

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